黄金周报：美伊冲突骤然升级，上周金价再度调整

核心观点

• 受美联储6月会议纪要偏鹰及美伊冲突升级影响，上周金价再度调整。COMEX黄金主力期货价格下跌1.39%至4128.9美元/盎司，沪金主力期货价格回落1.48%至897.9元/克；伦敦金现货价格下跌1.29%至4120.4美元/盎司，黄金T+D现货价格回落1.47%至896.9元/克。
• 预计本周金价将偏弱震荡。本周二将公布美国6月CPI数据，预计整体CPI环比下行但核心CPI仍具粘性，无法消解美联储抗通胀压力，市场对年内加息预期仍有上修空间，构成金价核心压制。此外，沃什国会证词大概率延续鹰派定调，不排除释放年内加息偏强信号。
• 上周市场回顾：黄金现货期货价格均下跌，人民币汇率影响减弱，黄金内外盘价差走阔。持仓方面，现货黄金ETF持仓量小幅增加，国内黄金T+D成交量下降，期货持仓空头力量占优。
• 宏观基本面：美国6月ISM服务业PMI回落但就业指标改善，成本压力缓解；消费者通胀预期再度升温；首申人数微降但续请失业金人数回升，劳动力市场逐步走弱。美联储6月议息会议纪要显示多数官员对通胀担忧加剧，内部对通胀前景存在分歧；半年度货币政策报告警告通胀今年春季进一步抬升，重申维持价格稳定承诺。美元指数微幅上行，10年期TIPS收益率延续上行。国际重要事件跟踪：伊朗关闭霍尔木兹海峡，美军对伊发动新一轮袭击，两国直接军事对抗进入新阶段。