黄金周报：美伊停火协议不断推进，金价低位反弹

核心观点与关键数据

• 走势评级：震荡
• 国际金：上周金价呈V字形走势，受金融属性压制，但停火预期增强后低位反弹。COMEX黄金期货收报4569.9美元/盎司（+1.32%），伦敦现货黄金收报4538.16美元/盎司（+0.65%）。
• 沪金：主力2608收报989.4元/克（-0.4%）。
• 成交持仓：COMEX黄金期货投机性净多头头寸增加至96931手；SPDR黄金ETF持仓减少至1032.57吨；上期所黄金库存持平。

###后市展望

• 金融属性：高利率预期压制金价，但市场主流预期为暂停加息。美伊谈判进展影响市场情绪，若协议达成将缓解能源担忧，对金价形成边际利好。
• 货币属性：逆全球化及美债信用风险推动去美元化，支撑央行购金需求。
• 避险属性：地缘不确定性较高，需警惕消息面波动。
• 技术分析：4400美元附近支撑明显，若协议落地且就业数据偏弱，金价或向区间上沿修复；反之若数据强劲，则可能测试4400美元支撑。

策略建议

• 短期：观望。
• 中长期：逢低做多，关注回调支撑位入场。

风险提示

• 美联储降息放缓
• 美伊地缘局势加剧