行情回顾
2026年5月18日至5月22日，建筑材料板块（SW）上涨2.96%，其中水泥（SW）下降1.79%，玻璃制造（SW）上涨4.03%，玻纤制造（SW）上涨10.58%，装修建材（SW）下跌2.35%。本期建材板块相对沪深300超额收益+2.72%，资金净流入额为-0.04亿元。个股方面，凯伦股份、南玻A、再升科技、中国巨石、青龙管业位列涨跌幅前五，震安科技、坚朗五金、北宣利尔、兔宝宝、蒙娜丽莎位列涨跌幅后五。
水泥行业跟踪
- 市场变动：全国水泥价格指数为323.56元/吨，环比下降0.33%；出库量283.65万吨，环比下降2.68%；熟料窑线产能利用率为55.57%，环比减少4.04pct；库容比为64.87%，环比增加0.7pct。需求端呈现基建韧性较强、房建持续低迷、民用需求疲软三大特征。
- 产能供应：本周全国范围内约65%的熟料线停窑，停窑率环比持平。各地错峰停产计划持续推进。
玻璃行业跟踪
- 市场变动：全国浮法玻璃均价1148.19元/吨，较上周下跌0.23%；13省样本企业原片库存6895万重箱，环比增加3万重箱，年同比增加1121万重箱。下游加工厂订单平稳，刚需表现一般。
- 成本利润：华北重质纯碱价格为1280元/吨，环比持平；管道气浮法玻璃日度税后毛利为-199.28元/吨，动力煤日度税后毛利为-28.39元/吨。
- 产能供应：全国浮法玻璃生产线共计265条，在产204条，日熔量共计148645吨。2026年合计17条产线冷修停产，10条产线新点火、复产。
玻纤行业跟踪
- 粗纱市场变动：无碱粗纱市场成交价格环比持平。需求端疲软，高端产品订单良好，传统领域深加工订单增量有限。供给端无产线变动，库存小幅增加。
- 电子纱市场变动：各类电子纱/布价格涨后暂稳，新签订单新价基本落实。需求端支撑强劲，供给端市场紧俏度仍无明显缓解，短期供不应求。
- 供应：2026年4月玻纤行业月度在产产能72.95万吨，同比增加6.67万吨（增幅10.06%），环比减少1.16万吨（降幅1.56%）。
- 库存：2026年4月底玻纤行业月度库存82.65万吨，同比减少0.3万吨（降幅0.37%），环比减少3.21万吨（降幅3.74%）。
- 进出口：2026年3月玻纤及制品出口总量18.96万吨，同比减少1.61%，环比增加15.47%；进口总量0.96万吨，同比下降13%，环比增加54.81%。
消费建材原材料价格跟踪
- 铝合金：日参考价为24660元/吨，环比上涨100元/吨，同比上涨18.3%。
- 乳液：苯乙烯现货价为9500元/吨，环比下降50元/吨，同比上涨22.6%；丙烯酸丁酯现货价为8450元/吨，环比上涨50元/吨，同比上涨2.4%。
- 沥青：华东沥青出厂价为4780元/吨，环比上涨180元/吨，同比上涨33.5%。
- 天然气（LNG）：中国LNG出厂价格为6180元/吨，环比下降43元/吨，同比上涨38.2%。
碳纤维行业跟踪
- 价格：本周碳纤维价格环比基本持平。华东地区T300（12K）市场参考价格8-9万元/吨，T700（12K）市场参考价格9-12万元/吨，T800（12K）市场参考价格18-24万元/吨。
- 供给：本周碳纤维产量2377吨，环比增长1.54%，装置平均开工率72.29%，环比增加1.1pct。内蒙新增产能逐步稳产，市场整体货源供给充足。
- 盈利：本周行业单位生产成本11.82万元/吨，对应平均单吨毛利-0.98万元，毛利率-9.07%。原料丙烯腈价格窄幅下滑但仍处高位，企业盈利微薄。
- 进出口：2026年4月碳纤维产品进口总量2136.38吨，同环比分别增长15.93%和44.32%；出口总量1213.01吨，同环比分别减少17.03%和42.37%。
能险提示
政策落地不及预期、地产需求回暖不及预期、原材料价格持续快速上涨。
