建筑装饰行业周报：多地再次松绑限购政策，关注地产去库情况

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 建筑 2024年05月13日 建筑装饰行业周报（20240506-20240512） 推荐 （维持） 多地再次松绑限购政策，关注地产去库情况  一周市场回顾：1）5月6日，深圳市住建局发布《关于进一步优化房地产政策的通知》，从分区优化住房限购政策、调整企事业单位购买商品住房政策、提升二手房交易便利化等方面进一步优化房地产政策。(ifind)；2）5月6日，财政部办公厅、住房建办公厅联合发布《关于开展城市更新示范工作的通知》，支持部分城市开展城市更新示范工作，重点支持城市基础设施更新改造(ifind)；3）5月9日，杭州、西安两地官宣全面取消住房限购(ifind)；4）南京正式出台《南京市规划建设保障性住房实施方案》，可适当改建或收购存量住房用作保障性住房(ifind)。  本周观点：政府债等拖累社融转负，多地再次松绑限购政策。1-4月社融规模增量累计为12.73万亿元，同比少增3.04万亿，结构上，人民币贷款同比少增1.7万亿，政府债券净融资少1.02万亿元，外币贷款折合人民币多增926亿元，委托贷款多减1670亿元，信托贷款多增2048亿元，未贴现的银行承兑汇票少增2327亿元。4月社融增量为-1987亿元，单月首次现负值，结构上主要系政府债券、企业债券和未贴现银行承兑汇票等拖累。4月末，广义货币（M2）余额同比增长7.2%，增速较上月1.1pct，狭义货币（M1）余额同比下降1.4%，增速由正转负，流通中货币（M0）余额同比增长10.8%，增速较上月放缓0.2pct，M2和MI增速剪刀差再扩大。根据国家统计局，4月CPI同比上涨0.3%，涨幅较上月扩大0.2pct，PPI同比下降2.5%，降幅较上月收窄0.3pct，消费需求温和复苏，工业生产仍偏弱。地产方面，近期多地陆续松绑限购政策，长沙、成都、西安、杭州等热点新一线城市先后发布全面解除限购政策，另外“以旧换新”也是这一轮优化市场调控的重要方式，根据中指研究院，目前已有包括深圳、上海等一线城市在内的超50个城市陆续表态支持换新方案，主要方案包括三种：1）房企与经纪机构联合优先推售旧房，若一定期限内旧房售出则可按约定购买新房，若未成功销售，可无条件“退房退款”；2）开发商或国资平台收购旧房（用作安置房、保障房等），售房款可用于购买指定新房项目；3）对出售自有住房并购买新建商品住房的个人或家庭给予一定的购房补贴。我们认为，此次核心城市限购政策的集中放松有望带动新一轮的地产去库，但考虑当下收入预期及房价预期尚未扭转，相关细则仍有待落地，需求端的持续性依然是影响本轮复苏节奏与幅度的重要因素。  基建数据跟踪：1）本周专项债发行量921.27 亿元，截止2024年5月6日，累计发行量8146 亿元，累计同比-50.22%。2）本周城投债发行量为434.08亿元，净融资额-254.83亿元，截止目前累计净融资额-1,956.46亿元，累计同比-136.95%。3）公司订单跟踪：本周共7家公司中标23订单，中标总金额为59.81亿元。  投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、中交设计、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。  市场回顾： 1) 行业：本周大盘上涨1.60%，创业板上涨0.98%，建筑行业上涨1.88%，在整个市场中表现较好。 2) 个股：本周共81只股票上涨，涨幅前五的公司为新城市（20.93%）、*ST东园（14.12%）、浙江交科（13.02%）、西藏天路（11.68%）、中国化学（10.43%）。 3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.2246 ，上周收盘价7.2463。十年期国债到期收益率为2.3361%，较上周上升2.77bp。一个月SHIBOR为1.9410%，较上周减少1.1bp。 4) 其他：本周3家公司发生重要股东增减持，9家公司发生大宗交易。  风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 执业编号：S0360520120001 证券分析师：郭亚新 邮箱：guoyaxin@hcyjs.com 执业编号：S0360522070002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 154 0.02 总市值(亿元) 18,197.39 1.97 流通市值(亿元) 14,584.19 2.10 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.4% -10.9% 7.0% 相对表现 -1.7% -0.1% 21.6% 相关研究报告 《建筑装饰行业周报（20220808-20220814）：继续推荐百利科技》 2022-08-14 《建筑装饰行业周报（20220801-20220807）：新增推荐百利科技，锂电EPC黑马顺势起航》 2022-08-07 《建筑装饰行业周报（20220725-20220731）：关注下半年稳增长情况，推荐抽水蓄能产业链》 2022-07-31 -23%-8%7%21%23/0123/0423/0623/0823/1124/012024-03-04~2024-03-10建筑沪深300华创证券研究所 建筑装饰行业周报（20240506-202400512） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 二、行业要闻简评 ..................................................................................................................... 5 （一）宏观 ......................................................................................................................... 5 （二）基建 ......................................................................................................................... 6 （三）装配式 ..................................................................................................................... 6 （四）其他 ......................................................................................................................... 6 三、公司动态简评 ..................................................................................................................... 7 （一）业绩类 ..................................................................................................................... 7 （二）订单类 ..................................................................................................................... 7 （三）其他 ......................................................................................................................... 9 四、一周市场回顾 ..................................................................................................................... 9 （一）建筑行业表现 ......................................................................................................... 9 （二）个股涨跌一览 ....................................................................................................... 10 （三）重要股东增减持 ................................................................................................... 11 （四）大宗交易 ............................................................................................................... 11 （五）资金面一周跟踪 ................................................................................................... 12 五、风险提示 ........................................................................................................................... 12 建筑装饰行业周报（20240506-202400512） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 专项债周发行量与累计发行量 ................................................................................. 5 图表 2 城投债周发行量与净融资额 ..................................................................................... 5 图表 3 本周大盘与建筑行业涨跌幅比较 ............................................................................. 9 图表 4 本周各行业涨跌幅比较 ...................................