建筑材料行业周报：多地加速推进地产去库存，建材预期持续改善

建筑材料行业周报概览

行业动态与政策导向

1. 政策支持与预期改善：

   • 多地加速推进房地产去库存，以应对存量房产问题，优化增量住房配置。
   • 中国人民银行推出保障性住房再贷款政策，为消化存量房产和优化增量住房提供资金支持。

2. 地产政策多箭齐发：

   • 地方政府采取措施优化土地供应结构，减少商业用地供应，以适应市场需求变化。

3. 稳增长策略：

   • 国家发改委发布水泥行业节能降碳行动计划，旨在通过控制产能规模、提高能效水平来实现绿色转型。

市场行情与投资机会

1. 建材板块表现：

   • 本周建材板块下跌2.10%，跑输沪深300指数1.18个百分点。
   • PE估值为18.02倍，PB估值为1.10倍，显示板块整体估值相对较低。

2. 水泥板块：

   • 全国P.O42.5散装水泥平均价环比上涨1.04%，水泥-煤炭价差同样上涨。
   • 推荐关注东方雨虹（防水领域龙头）、伟星新材（零售业务优质）、三棵树、坚朗五金，以及北新建材（石膏板龙头）等。

3. 玻璃板块：

   • 浮法玻璃现货价格下跌，光伏玻璃价格保持稳定。
   • 重点推荐力诺特玻（因“一致性评价+集采”政策受益）。

4. 玻璃纤维板块：

   • 无碱粗纱市场价格稳定，市场观望情绪浓厚。

板块数据跟踪

• 水泥：全国P.O42.5散装水泥平均价上涨，水泥-煤炭价差增加，熟料库存环比下降。
• 玻璃：浮法玻璃现货价格下跌，光伏玻璃价格持平。
• 消费建材：原材料价格波动不大，主要原材料价格保持稳定。

风险提示

• 经济增速下行风险。
• 原材料价格波动风险。
• 房地产销售回暖进展不及预期风险。
• 国内保交楼进展风险。
• 房企流动性风险蔓延压力。
• 基建落地进展不及预期风险。

结论

建材行业在政策支持下展现出积极信号，尤其是地产去库存政策和保障性住房再贷款的推出，为行业带来了预期改善。水泥、玻璃、玻璃纤维以及消费建材细分领域各有亮点，投资机会分散于不同板块。然而，行业仍面临宏观经济不确定性、原材料成本波动等风险因素，投资者需谨慎评估。