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中证REITs指数同比下跌，商业不动产REITs询价

房地产 2026-05-17 齐东,胡耀文开源证券 John

市场回顾：2026年第20周，中证REITs（收盘）指数为750.6，同比下跌12.61%，环比下跌2.21%；中证REITs全收益指数为989.93，同比下跌8.07%，环比下跌2.15%。从累计数值来看，2025年年初至今，REITs（收盘）指数累计下跌4.53%，同期沪深300指数累计上涨22.07%，累计超额收益-26.6%；REITs全收益指数累计上涨2.72%，同期沪深300指数累计上涨22.07%，累计超额收益-19.35%。本周REITs市场成交量达6.33亿份，同比增长12.63%；成交额达24.35亿元，同比下降0.29%；区间换手率为2.14%，同比-0.78pct。本周各板块REITs涨跌幅均为负，其中产业园区类REITs跌幅最大（-3.9%），消费类REITs上涨1.43%。
一级市场：2026年第20周，共有40只REITs基金等待上市，12只REITs基金等待扩募。待上市首发REITs中，商业不动产REITs达20支，底层资产类型丰富，包含商业综合体、办公、零售商业、酒店等。其中4只商业不动产REITs已通过审核，预计二季度开始发行上市。
投资建议：维持行业“看好”评级。债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会。
风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。