公募REITs周报（第66期）：首批商业不动产REITs项目启动询价

核心观点

本周REITs板块小幅收跌，中证REITs指数周跌2.2%，市政板块收涨，其他类型REITs均收跌。从主要指数周涨跌幅对比来看，中证全债>沪深300>中证REITs>中证转债。截至2026年5月15日，产权REITs股息率比中证红利股股息率均值低90BP，经营权类REITs内部收益率均值与十年期国债收益率利差为386BP。近期，首批商业不动产REITs集中启动询价，为盘活万亿级商业存量资产、构建不动产投融资新生态打开了关键突破口。

基础数据

• 中债综合指数：254.4
• 中债长/中短期指数：245.4/209.1
• 银行间国债收益(10Y)：1.76%
• 企业/公司/转债规模(千亿)：81.5/22.3/5.1

二级市场走势

• 中证REITs指数周涨跌幅：-2.2%
• 年初至今涨跌幅：-3.6%
• 近一年回报率：-12.7%
• 近一年波动率：6.6%
• REITs总市值：2195亿元
• 全周日均换手率：0.43%

市政REITs收涨，其他类型REITs均收跌

• 产权类REITs和特许经营权类REITs平均周涨跌幅：-2.4%、-1.3%
• 除市政REITs外，其他类型REITs均收跌
• 周度涨幅前三：中金重庆两江REIT（+2.53%）、华泰苏州恒泰租赁住房REIT（+2.03%）、招商高速公路REIT（+1.57%）

一级市场发行

• 已问询阶段REITs产品：5只
• 已反馈产品：16只
• 已受理产品：10只

估值跟踪

• 产权REITs股息率比中证红利股息率均值低90BP
• 经营权类REITs内部收益率均值与十年期国债收益率利差为386BP

行业要闻

• 首批商业不动产REITs项目启动询价：
  • 中金唯品会REIT(508603)：询价区间3.150-3.849元/份，底层资产为郑州、哈尔滨杉杉奥特莱斯
  • 汇添富上海地产REIT(508600)：询价区间3.464-4.234元/份，募资34.64-42.34亿元，战略配售70%，底层资产为上海黄浦鼎保、鼎博大厦
  • 中信建投首农REIT(508601)：询价区间2.466-3.014元/份，募资24.66-30.14亿元，战略配售70%，底层资产为龙德广场
  • 国泰海通砂之船REIT(508602)：询价区间4.525-5.531元/份，募资45.25-55.31亿元，战略配售75%，底层资产为西安砂之船奥特莱斯

风险提示

• 公开资料数据滞后，二级市场价格波动风险，基础设施项目运营风险，税收等政策调整风险，流动性风险等