地缘风暴下的能化机会—尿素研报系列（1）：供需宽松，尿素延续下行趋势

2026-05-09 梁明月弘业期货起风了

成本方面：固定床完全成本约1650-1750元/吨，新型煤气化完全成本约1500元/吨，主流企业利润约100-300元/吨。
供应方面：本周行业产量回升，周均开工率94.44%（环比+2.43%，同比+6.84%），煤制企业开工率98.41%（环比+2.46%），气制企业开工率79.77%（环比+2.33%），日均产量22.53万吨（环比+2.64%）。
需求方面：农业需求季节性疲软，复合肥企业开工率38.46%（环比-4.77%），其他工业领域需求弱稳，预收订单天数6.94日（减少0.65日）。
库存方面：截至5月6日，国内尿素库存46.5万吨（环比+4.31%），港口库存15.19万吨（环比+2.7%）。
总结及展望：市场供强需弱，主流报价1820-1840元/吨。下周部分装置检修，日产仍将维持20万吨以上高位，但农业端需求未集中释放，复合肥开工率持续回落，预计短期尿素行情延续偏弱震荡。
风险点：宏观情绪、企业检修、出口政策。