对二甲苯：短期不追高，中期趋势偏强 PTA：中期趋势偏强，关注正套 MEG：短期不追高，中期趋势偏强

对二甲苯（PX）

• 短期观点：不追高，回调多，建议进行79正套操作。
• 市场信息：石脑油走弱，PX收跌，6月MOPJ商谈在916/918美元/吨CFR，7月现货成交1265美元/吨，尾盘1245美元/吨。
• 供需分析：亚洲装置5月大规模减产，山东100万吨PX装置重启推迟至5月末，扬子石化80万吨、中金石化100万吨计划5月初停车。韩国、中国台湾部分装置检修，韩华、SK等装置减产。PTA装置开工率维持低位，5月PTA加速去库存，国产开工率降至65%左右，聚酯开工82%高位，仓单量高制约近月涨幅。
• 趋势强度：0（中性）。
• 操作建议：多PX空PTA，关注7-9正套。

乙二醇（MEG）

• 短期观点：不追高，回调多，中期趋势偏强。
• 市场信息：华东80万吨MEG装置重启，陕西180万吨装置第二套60万吨恢复生产，第三套60万吨计划5.13起停车检修。华南40万吨装置重启。
• 供需分析：4-6月进一步去库存，油制装置变化不大，煤制装置开工率回升，5月初煤制负荷将升至85-88%高位。海外进口维持低位，聚酯开工83%高位，5-6月库存下降20万吨/月，月差6-9预计继续走强。
• 趋势强度：0（中性）。
• 操作建议：不追高，回调多。

聚酯（PTA）

• 短期观点：不追高，回调多，建议进行79正套操作。
• 市场信息：福建20万吨聚酯装置重启，萧山10万吨装置重启。
• 供需分析：5月PTA加速去库存，国产开工率65%左右，需求端聚酯开工82%高位，3-4月PTA现货供应充分，基差走弱，仓单量高制约近月涨幅。未来5-6月去库压力缓解，关注7-9正套。
• 估值分析：PX仍是核心驱动，原油高企，芳烃美亚价差打开，利润向PX端聚拢，PTA加工费面临压缩。
• 操作建议：加工费500元/吨以上逢高空，关注7-9正套。
• 趋势强度：0（中性）。