对二甲苯：中期趋势偏强 PTA：中期趋势偏强，关注正套 MEG：兑现去库，中期趋势偏强

市场信息

• MEG：4月27日至5月5日，张家港到货3.3万吨，太仓1.0万吨，宁波4.2万吨，上海0万吨，主港计划到货8.5万吨。
• 印尼宣布临时关税调整政策，取消部分塑料产品及石化原料进口关税，为期6个月，自5月生效。

趋势强度

• 对二甲苯：1（偏强）
• PTA：1（偏强）
• MEG：1（偏强）

观点及建议

PX

• 短期震荡，中期趋势偏强。
• 建议多PTA空PX逢高止盈，关注7-9月差正套。
• 供应端：恒力炼化受制裁消息持续关注，5月国内500万吨PX检修计划。
• 需求端：PTA装置开工率下降至65%，加工费修复。
• 估值：美国汽油裂解价差走强，关注亚洲芳烃估值带动。

PTA

• 中期趋势偏强，关注7-9正套头寸。
• 供应端：英力士、恒力、三房巷、逸盛大化装置检修或降负，PTA负荷下降。
• 需求端：聚酯长丝减产，开工率82%，5月预计去库。
• 库存：终端库存去化殆尽，5月回调或引发集中补库。
• 价格：关注5800-6000区间支撑，逢低关注7-9/9-1正套。

MEG

• 港口库存去化9.4万吨，价格强势上涨但上方空间受限，维持4600-4900区间操作。
• 正套头寸离场，中期偏强。
• 供应端：乙烯裂解利润回正，装置开工率维持在65%左右。
• 进口：海峡通航顺利则6月进口量回升。
• 中长期：供应收缩导致去库在4-6月难以避免。