对二甲苯：短期震荡市，中期偏强 PTA：供应收缩，月差正套，单边趋势偏强 MEG：开工下降，月差正套

对二甲苯（PX）：短期震荡市，中期偏强

• 趋势强度：1（偏强）
• 核心观点：单边趋势中期偏强，逢低多配。月差关注逢低正套。建议多PX空EB对冲。
• 关键数据：
  • 国产装置开工率降至76%（-4%），中金石化、海南炼化检修。
  • 盛虹炼化（6月底）、富海（7月）预计停车检修，开工率下降。
  • PXN上升至360美金/吨，短流程PX-MX价差创新高。
  • 海外装置负荷提升，供应边际略宽松。
  • 套利窗口关闭，进口难有大幅增量。
  • PTA三大厂家减产，开工率降至66%，但PTA加工费提升至600元/吨，部分装置重启至66%。
  • PX 6-7月去库，油价疲软但产业链利润扩张，烯烃端负荷提升。

乙二醇（MEG）：单边区间震荡市，下方空间有限

• 趋势强度：1（偏强）
• 核心观点：单边区间震荡市，下方空间有限。关注逢低多配，月差正套。
• 关键数据：
  • 霍尔木兹海峡通航未改善，中东进口量无法提升。
  • 国产装置检修：海南炼化、武汉石化，开工率下行。
  • 煤制装置利润降至盈亏线以下，供应端变化不大。
  • 石脑油裂解制乙烯利润好转，烯烃开工率或回升。
  • 港口库存去化，产销好转。

聚酯酸乙烯酯（PTA）：供应收缩，单边趋势偏强

• 趋势强度：1（偏强）
• 核心观点：供应收缩，单边震荡偏强，关注逢低多，月差正套。建议多PTA空EB对冲。
• 关键数据：
  • 头部大厂减产，开工率7成以下（66%）。
  • 现货基差走强，成交放量。
  • 聚酯开工下降至80%（-2%），接近减产极限。
  • 针织品类订单环比改善，长丝库存压力大但降价概率低。
  • 6月持续去库，月差正套操作。

总结

• PX：中期偏强，逢低多配，关注月差正套，多PX空EB对冲。
• PTA：供应收缩，单边震荡偏强，逢低多，月差正套，多PTA空EB对冲。
• MEG：区间震荡市，下方空间有限，逢低多配，月差正套。