对二甲苯：中期趋势偏强 PTA：中期趋势偏强，关注正套 MEG：兑现去库，中期趋势偏强

市场信息

• PX: 尾盘价格偏强，5月MOPJ估价973美元/吨CFR，一单6月现货1251美元/吨CFR成交，7月报价1221美元/吨CFR被撤回。PX估价1242美元/吨CFR，较上周五上涨11美元。
• PTA: 主流基差05-8月均价格6565元/吨，月结价格6740元/吨。
• MEG: 华东主港库存88.3万吨，环比下降9.4万吨。各港口库存及发货情况：上海、常熟及南通9.7万吨（下降1.3万吨），张家港47.6万吨（下降4.8万吨），太仓25.7万吨（下降2.4万吨），江阴及常州5.3万吨（下降0.9万吨）。
• 聚酯: 江浙涤丝产销分化，平均产销5成左右；直纺涤短工厂平均产销73%。

趋势强度

• 对二甲苯：1（偏强）
• PTA：1（偏强）
• MEG：1（偏强）

观点及建议

• PX: 短期震荡市，中期趋势偏强。多PTA空PX逢高止盈，关注7-9月差正套。供应端关注恒力炼化制裁消息，5月国内PX检修计划超500万吨。需求端PTA装置开工率下降至65%，加工费修复。关注美国汽油裂解价差走强对亚洲芳烃估值的影响。
• PTA: 中期趋势偏强，关注7-9正套头寸。5月PTA装置检修导致开工下降，预计进入去库格局。终端库存去化殆尽，5月涤纶丝价格回调可能引发集中补库。单边价格关注5800-6000区间支撑，逢低关注7-9/9-1正套。
• MEG: 港口库存大幅去化9.4万吨，价格强势上涨但受非主流交割库扩容影响，维持4600-4900区间操作。正套头寸离场。中期偏强。供应端乙烯裂解利润回正，装置开工率维持在65%左右，未来减产概率偏低。进口方面6月或回升，中长期供应收缩导致去库难以避免。