对二甲苯：中期趋势偏强；PTA：中期趋势偏强，关注正套；MEG：短期不追高，中期趋势偏强

市场信息

• 原油：受美国和伊朗谈判停滞、中东供应中断担忧及库存降幅超预期影响，欧美原油期货上涨，近月布伦特原油连续八日上涨并测试四年高点。纽约商品期货交易所西德克萨斯轻质原油2026年6月期货结算价涨6.95%至106.88美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年6月期货结算价涨6.08%至118.03美元。
• PX：价格收涨，6月现货成交1271美元/吨CFR，尾盘报价1265美元/吨CFR（7月1253美元/吨CFR），无卖盘。东南亚一条150万吨PX装置因故障降负，预计停车两周左右。
• MEG：台湾一套25万吨/年MEG装置因故停车3-4周，加拿大一套46万吨/年装置计划6月检修一周。
• 聚酯：江浙涤丝产销分化，平均产销6成；涤短工厂产销回落至58%。长丝开工率降至82%，PTA5月份预计去库。

趋势强度

• 对二甲苯：1（偏强）
• PTA：1（偏强）
• MEG：1（偏强）

观点及建议

• PX：短期震荡，中期趋势偏强。建议多PTA空PX逢高止盈，关注7-9月差正套。供应端关注恒力炼化制裁影响，5月份国内500万吨以上PX检修计划将放大供需缺口。需求端PTA负荷下降至65%，加工费修复。美国汽油裂解价差走强，或带动亚洲芳烃估值。
• PTA：中期趋势偏强，关注7-9正套。5月份上游PX检修将导致PTA开工快速下降，聚酯减产至82%，预计进入去库格局。终端库存去化殆尽，5月涤纶丝价格回调或引发集中补库。单边价格关注5800-6000区间支撑，逢低关注7-9/9-1正套。
• MEG：聚酯板块业绩大爆发，商品价格共振上涨。霍尔木兹海峡未通航强化成本支撑，但单边短期不追高。非主流交割库扩容限制月差上方空间，建议9-1正套离场。供应端巴斯夫装置故障即将重启，煤制装置开工上升，整体开工率65%。海外装置检修有限，中长期供应收缩将导致4-6月去库。