对二甲苯：去库格局，短期偏强，中期趋势仍偏弱 PTA：基差大幅走强，月差不追高 MEG：多PTA空MEG

对二甲苯（PX）

• 短期观点：短期反弹，中期有压力。建议多PX空SC。
• 基本面：低加工费下，海外装置检修增加，亚洲PX开工率降至68.6%。国内装置检修计划较多，5月继续去库。6月新装置投产，月差逢低正套。
• 关键数据：5月PX合同预收款6600元/吨（承兑），PTA合同预收款4600元/吨（承兑）。

对苯二甲酸（PTA）

• 短期观点：短期反弹，中期仍有压力。建议多PTA空MEG。
• 基本面：中美关税缓和，终端需求预期修复，节前补库，聚酯产销好转，库存压力缓解。高开工或维持，检修集中导致PTA现货供需偏紧，基差月差大幅上行。
• 关键数据：东北一套225万吨PTA装置检修6周，华东一套30万吨IPA装置检修1个月。5月基差跳涨，午间个别供应商封盘。

乙二醇（MEG）

• 短期观点：多PTA空MEG，月差不追高。
• 基本面：乙烷关税豁免，卫星石化、三江石化装置开工率或回升，国产供应充足。4-5月进口偏高，港口库存去化难度大。仓单量少，多头接货意愿提升。
• 关键数据：江浙涤丝产销分化，平均7成；直纺涤短产销一般，平均70%。

聚酯

• 产销情况：江浙涤丝27日产销分化，平均7成；直纺涤短平均70%。

趋势强度

• 对二甲苯：0
• 对苯二甲酸：0
• 乙二醇：0