对二甲苯：短期震荡市，中期偏强 PTA：供应收缩，月差正套，单边趋势偏强 MEG：开工下降，月差正套

对二甲苯（PX）

• 趋势强度：1（偏强）
• 观点：单边趋势中期偏强，逢低多配。月差关注逢低正套。多PX空EB对冲。
• 关键数据：
  • 国产装置开工率降至76%（-4%），中金石化、海南炼化检修。
  • 盛虹炼化6月底、富海7月预计停车检修。
  • PXN、PX-MX价差创近期新高，海外装置负荷提升计划。
  • PTA三大厂家集体减产，开工率降至66%，但PTA加工费提升至600元/吨高位。
  • PX6-7月去库格局，油价疲软但产业链利润扩张。
• 结论：供应端开工率下降，需求端PTA减产支撑PX，但海外供应边际宽松，内外价差收缩，进口难大幅增量。

乙二醇（MEG）

• 趋势强度：1（偏强）
• 观点：供应收缩，单边震荡偏强，关注逢低多，月差正套。多PTA空EB对冲。
• 关键数据：
  • 华东主港计划到货1.3万吨，一套4万吨装置检修，新疆一套40万吨装置计划检修至7月底。
  • 石脑油裂解制乙烯利润好转，烯烃开工率或有回升。
  • 海南炼化、武汉石化装置检修，开工率进一步下行。
  • 煤制装置利润降至盈亏线以下，供应端变化不大。
  • 港口库存去化，产销好转。
• 结论：供应端检修支撑，需求端产销好转，港口库存去化，月差正套操作。

聚酯（PTA）

• 趋势强度：1（偏强）
• 观点：供应收缩，单边震荡偏强，关注逢低多，月差正套。多PTA空EB对冲。
• 关键数据：
  • 头部大厂执行减产，开工率7成以下，行业开工率66%。
  • 现货端基差走强，成交放量。
  • 聚酯开工小幅下降至80%，长丝库存压力偏大，针织品类订单环比改善。
  • 下游坯布低库存叠加旺季备库需求，产销好转。
• 结论：供应端减产支撑，需求端长丝下方空间不大，产销好转，月差正套操作。