一季度利润高增，核心交易与信创主线持续推进

核心观点

顶点软件发布2026年一季报，1Q26实现营业收入1.50亿元，同比增长5.34%；归母净利润0.46亿元，同比增长117.79%；扣非归母净利润0.40亿元，同比增长130.50%。毛利率提升叠加费用收缩，利润弹性明显释放，经营质量边际改善。

关键数据

• 营业收入：1.50亿元，同比增长5.34%
• 归母净利润：0.46亿元，同比增长117.79%
• 扣非归母净利润：0.40亿元，同比增长130.50%
• 营业总成本：同比下降，其中营业成本、销售费用、管理费用、研发费用均较上年同期下降

业务情况

金融IT基本盘稳健，信创项目持续推进。公司作为券商核心交易系统领域重要厂商，核心交易、财富管理、资管、大运营等业务线仍是后续增长主线。重点关注信创核心系统交付节奏和券商IT投入修复。

经营节奏

一季度业绩修复明显，全年项目确认节奏仍是关键。金融IT公司收入确认通常具有一定季节性，后续增长仍需跟踪核心项目验收。

投资建议

持续看好公司依托核心交易系统优势，持续推进信创替代、财富管理升级与AI场景落地。预测公司2026-2028年实现收入6.40、7.04、7.74亿元，实现归母净利润2.12、2.53、2.96亿元，对应PE分别为32.7x、27.4x、23.5x，维持“增持”评级。

风险提示

金融IT投入不及预期；券商信创项目推进节奏低于预期；AI产品落地和商业化进展不及预期。