玉米及淀粉周报：压力与支撑并存，玉米区间运行 成本存有支撑，淀粉高位震荡

玉米方面，当前全国基层售粮进度已至90%，供应压力有限，粮权转移至贸易商。深加工企业库存得到补充，按需采购为主；饲料企业因持续亏损和小麦价格优势，采购意愿减弱。北港库存较前期明显改善，但仍处于历史偏低水平，存备货意愿但节奏趋缓。东北地区供需相对平衡，价格偏稳运行；华北地区售粮积极性尚可，深加工到车辆基本维持高位，价格稳中偏弱运行。产区基层余粮约剩一成，粮权转移至贸易环节，当前卖粮心态尚可，短期供应量将有所维持，但低价挺价心态也较盛。需求端，深加工企业库存补充叠加利润不断收缩，采购意愿减弱，以按需为主；饲料企业利润持续亏损和小麦替代补充下，采购玉米意愿不佳，自身库存有所消化。政策端，下周小麦继续拍卖80万吨不变，但拍卖常规化对玉米价格影响受限。综上，短期玉米供强需弱格局未变，价格上涨受限，但余粮有限和贸易商成本价亦对价格存有支撑，整体盘面维持区间震荡。单边策略：玉米C2607合约2360-2420区间震荡。

淀粉方面，因利润亏损企业开机率继续下调但整体水平尚可，产量环比下降；糖浆需求进入淡季，造纸需求旺盛；下游签单提货一般，需求较弱，最终库存继续积累。本周因原料端价格稳中走弱，对淀粉支撑减弱，叠加市场低价货源较多，价格持续偏弱。深加工企业利润持续走缩使得开机意愿下滑，不过整体开机水平尚可，淀粉供应仍显充足；淀粉下游企业需求表现一般，供强需弱下使得淀粉库存继续累积。替代端，受木薯淀粉-玉米淀粉价差走扩影响，玉米淀粉对木薯淀粉替代保持但量级有限。综上，玉米淀粉供需格局相对宽松，但成本端价格跌幅受限对淀粉仍存一定支撑，价格维持高位震荡；淀粉-玉米价差因需求转淡和库存累积，压制价差。单边策略：玉米淀粉CS2607合约高位震荡。套利：CS-C2607存在小幅走缩驱动；CS7-9考虑反套。