新能源及有色金属日报：高铜价对下游消费有所抑制 铜价暂陷震荡格局

市场要闻与重要数据

• 期货行情：沪铜主力合约连续两日上涨，4月16日收于102680元/吨，上涨0.58%。夜盘合约微跌0.09%。
• 现货情况：持货商早盘观望，随后部分出货，现货升水重心下移。社会库存28.28万吨，减少1.7万吨，去库放缓。
• 重要资讯：
  • 地缘政治：特朗普称与伊朗谈判取得进展，黎巴嫩与以色列达成10天停火。美国对伊朗实施经济压力。
  • 矿端：纽蒙特公司澳大利亚Cadia金矿因地震暂停运营，可能影响2026年黄金27万盎司、铜6.5万吨产量。
  • 冶炼及进口：奥鲁比斯美国再生铜工厂二期项目9月底完工，总产能达18万吨/年。后续扩建决策延后至2026年底。
  • 消费：中国精炼铜消费见顶迹象不明显，未来10年年均增速或达3.7%，今年增速约1%。
  • 库存与仓单：LME仓单减少925吨至401,700吨，SHFE仓单减少3603吨至145,813吨，国内现货库减少1.7万吨。

策略

• 观点：宏观与基本面双支撑，中东局势缓和、美元走弱提振风险偏好，矿精矿紧缺、冶炼厂抢矿、库存去化推动铜价偏强震荡。
• 操作：区间思路为主，回调逢低布局，高位谨慎追涨。现货企业按需采购、刚需锁价。预计周内铜价波动区间98500-102700元/吨。
• 套利：暂缓。期权：卖出看跌。

风险

• 高价抑制下游需求，海外流动性踩踏风险。

图表与数据来源

• 多图表展示TC价格、SMM#1铜升贴水、精废价差、进口盈亏、持仓量、库存等数据。
• 数据来源：SMM、华泰期货研究院、钢联等。