新能源及有色金属日报：下游采购积极性有限，铅价暂陷震荡格局

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2025年7月7日，LME铅现货升水为-24.63美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌50元/吨至16975元/吨。各区域铅价普遍下跌，上海、广东、河南、天津地区铅价分别下跌50元/吨至16975元/吨、17025元/吨、17000元/吨、17050元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格均保持不变，分别为10300元/吨、10175元/吨、10525元/吨。
• 期货方面：2025年7月7日，沪铅主力合约开于17315元/吨，收于17210元/吨，下跌85元/吨，成交29406手，持仓51045手。夜盘沪铅主力合约开于17180元/吨，收于17110元/吨，下跌0.58%。铅价持续走弱，下游采购积极性不高。
• 库存方面：2025年7月7日，SMM铅锭库存总量为5.8万吨，较上周同期变化0.10万吨。LME铅库存为259975吨，较上一交易日减少2625吨。

策略与风险

• 绝对价格：谨慎偏多。国内矿端供应相对偏紧，但冶炼厂对高银矿采购意愿低迷。储能电池板块受益于移动基站、数据中心需求，开工率普遍达80-100%。行业对下半年预期乐观，蓄电池板块开工率逐步回升。建议逢低买入套保。
• 期权策略：卖出看跌。
• 风险：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。

图表

• 提供了SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、LME升贴水季节性图、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生&再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等图表。