新能源及有色金属日报：下游刚需采购为主铜价暂陷震荡格局

2025-10-21 封帆,陈思捷,王育武,师橙华泰期货 Angie

期货行情：沪铜主力合约10月20日开于84660元/吨，收于85380元/吨，上涨1.17%。夜盘沪铜主力合约开于85220元/吨，收于85670元/吨，上涨0.34%。
现货情况：SMM1#电解铜现货升水10-110元/吨，均价60元/吨，微涨5元。价格区间85270-85990元/吨。市场交投情绪清淡，采购与销售指数分别为3.05和3.13。高铜价抑制下游接货，平水铜成交回落至升水10-60元/吨。预计今日刚需采购为主，升水上行受限。
重要资讯：
- 美国政府：白宫国家经济委员会主任哈塞特称政府停摆可能结束，或采取更强措施。美澳签署稀土和关键矿物协议，未来6个月投资超30亿美元。
- 矿端：安大略省缩短矿山审批时间至24个月，提升关键矿产开采竞争力。中国9月铜矿砂及其精矿进口量环比下降6.24%，同比上升6.43%，智利和秘鲁为主要来源地。
- 冶炼及进口：中国9月废铜（铜废碎料）进口量环比增长2.67%，同比增长14.84%，日本和泰国为主要来源地。
- 消费：中国9月未锻轧铜及铜材出口量同比增长26.0%。精铜杆与铜线缆开工率回升至62.5%和61.91%，但同比仍下降超15个百分点。高铜价抑制下游需求，企业采取刚需采购策略。
- 库存与仓单：LME仓单减少225吨至137,175吨，SHFE仓单减少1530吨至41,319吨，国内电解铜现货库增加0.91万吨至18.66万吨。