农林牧渔行业周报：短期猪价仍受均重扰动，产能去化信号仍待观察

周观察

短期猪价受出栏均重扰动，产能去化信号待观察。全国生猪均价持续下跌，屠宰量上升，但低价背景下屠宰仍维持高位。出栏均重方面，集团场继续降重，散户端大体重猪源累积，社会面大猪压力未来两月仍是价格扰动项。3月能繁母猪存栏环比仅小幅转负，高胎淘母价格相对商品猪折扣比例继续收窄，行业未出现大范围主动淘母。仔猪利润连续三周亏损，自繁自养商品猪头均利润亏损加深，仔猪补栏收益预期悲观。中期产能去化趋势取决于仔猪价格和利润是否持续低迷并向母猪端传导。

厄尔尼诺预期升温

关注农业板块天气扰动与成本传导。拉尼娜状态结束，预计春末夏初可能进入厄尔尼诺状态，全球极端天气风险加大，可能扰动主要农产区供给并推升农产品价格波动。若叠加能源、化肥及航运成本高位，农业生产面临“天气扰动+成本抬升”的双重压力。种植链、种业及农资板块有望受益，养殖链短期主供需主导，后续若饲料成本中枢抬升，或进一步压缩养殖利润，高温高湿增加疫病防控压力。

本周市场表现

本周上证指数上涨1.71%，农业指数上涨1.40%，跑输大盘0.31个百分点。子板块来看，种植板块领涨。个股来看，*ST佳沃（+8.92%）、神农科技（+7.13%）、华统股份（+6.97%）领涨。

本周重点新闻

金融监管总局部署2026年“三农”金融支持，强化涉农信贷投放与风险管控。政策要求农业发展银行及大中型商业银行继续单列涉农信贷计划，推动涉农贷款余额持续增长；引导银行加大农业产业链金融支持力度，拓展首贷户，提升农村中小银行支农支小能力。普惠涉农贷款余额同比增10.34%，金融支持乡村振兴持续加力。

本周价格跟踪

本周白羽鸡、黄羽鸡等农产品价格环比上涨。生猪养殖：全国外三元生猪均价下跌，仔猪均价下跌，白条肉均价上涨，猪料比价上升，自繁自养及外购仔猪头均利润均亏损。白羽肉鸡：鸡苗、毛鸡均价下跌，毛鸡养殖利润亏损。黄羽肉鸡：中速鸡均价微涨。生鲜乳：均价持平。牛肉：均价上涨。水产品：草鱼、鲈鱼价格下跌，对虾价格持平。大宗农产品：玉米期货结算价上涨，豆粕期货结算价下跌。糖：NYBOT11号糖、郑商所白糖期货结算价均下跌。

主要肉类进口量

2025年11月猪肉进口6.00万吨，同比-34.3%；鸡肉进口0.64万吨，同比-83.7%。

饲料产量

2026年2月全国工业饲料产量2360万吨，环比-16.4%。

风险提示

宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。