市场行情综述
一季度，尿素现货市场震荡上行，重心稳步抬升，主要受春耕农业用肥需求逐步释放和企业挺价意愿较强支撑。截至3月31日，山东地区小颗粒尿素市场价1871元/吨。预计二季度，农业用肥需求进入旺季，叠加工业采购需求支撑，价格有望维持偏强运行。
尿素现货供应
上游煤炭市场震荡回落，煤制尿素成本端压力逐步缓解，企业生产利润持续修复。气头尿素受成本高位运行压制，仍处于深度亏损状态。截至2025年底，尿素产能突破8000万吨，达到8080万吨，2026年仍存在投产计划，国内产能稳步增加。初步统计2026年投产计划涉及产能585万吨，主要集中在年底释放，上半年装置投产压力整体不大。进入2月份，尿素行业开工延续高位运行态势，截至2月27日，尿素产能利用率上涨至93.16%，不断创新高。一季度开工呈稳步回升走势，2月中旬突破90%，最高超过93%，3月底开工短暂下滑后再度回升至91.91%。二季度，随着农业用肥需求进入传统旺季，企业生产积极性仍将保持高位，开工水平有望维持偏强运行。一季度尿素日产量逐步态势，1-3月累计产量为1922.60万吨，与去年同期的1748.90万吨相比大幅增加9.93%。3月份产量达到683万吨，创单月产量峰值。二季度尿素市场保持高供应态势。年初尿素企业库存在百万吨附近，1月份呈现缓慢下滑态势，最高达到117.60万吨，随着农业需求陆续启动，截至4月3日，尿素企业库存大幅降至53.6万吨，库存压力得到明显缓解。二季度下游需求整体平稳，企业库存有望延续去化。
下游市场需求
一季度下游市场需求逐步好转，年初下游仍处于淡季阶段。2月份正值春耕备肥关键期，农业需求持续释放，但工业需求缩减。2026年1-2月尿素累计消费量为957.93万吨，较去年同期的1030.36万吨相比，下降7.03%。3月份农业需求、工业需求表现均向好，尿素消费量预估为941万吨。二季度农需有所转弱，但工业需求恢复，整体表现将好于一季度。我国尿素下游应用主要为农业领域，2025年直接施用尿素与复合肥一起在尿素需求中占比超过七成，并小幅提升。农业需求具有明显的淡旺季特征，我国农业需求旺季集中于3月至10月。一季度，复合肥市场震荡回升，价格不断创新高，主要受到需求端好转的提振。1-3月复合肥累计产量1531.34万吨，较去年同期的1273.00万吨，下降1.12%。二季度，农需用肥阶段性释放，复合肥或高位整理运行。一季度，三聚氰胺价格低位强势反弹，三月底部分区域报价过万，呈现直线拉升态势。三聚氰胺开工略有回升，下游工厂需求增加，带动市场供需好转。加之海外需求增加，出口放量，使得国内供需进一步收紧。二季度随着检修装置恢复，三聚氰胺供应或增加，市场上行压力将渐显。一季度，尿素工厂收单进度顺利，多数企业春节收单完成，订单累积至偏高水平，主流订单天数达到11.12日。截至4月21日，尿素预收订单天数降至8.06日。二季度，尿素需求平稳，企业订单天数或窄幅波动。2025年尿素全年出口量达到490万吨，出现明显提升。2026年上半年，国内尿素下游需求处于旺季，暂无新增出口配额预期。1-2月份，尿素累计出口42.00万吨，较去年同期的0.40万吨相比，出现明显增加。受到中东冲突的影响，尽管国内外尿素价差扩大，但政策不放松，尿素出口难以打开。二季度，尿素出口依旧保持在相对低位。
市场行情综述
一季度，尿素市场供需关系逐步改善。在保供稳价政策下，生产装置检修计划不多，部分停车装置重启，尿素开工不断提升，达到九成以上，日产居高不下。随着下游市场需求季节性回暖，企业库存高位回落，市场面临压力得到缓解。二季度，尿素供应端变化不大，产量整体平稳，农需市场不集中，但工业需求好转，出口端难有明显放量，市场或延续去库态势。
尿素技术分析
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