行情分析
- 上游：西北地区电石价格上涨50元/吨，乙烯和电石价格持续上涨，市场有检修预期，下周新浦化学、浙江嘉化等装置将降开工负荷。
- 供应端：PVC开工率环比增加0.24个百分点至81.35%，仍处于近年同期中性偏高水平。新增产能方面，万华化学、天津渤化、青岛海湾、甘肃耀望等装置将在2025年下半年或12月投产。
- 需求端：房地产仍在调整阶段，2025年1-12月全国房地产开发投资同比下降17.2%，商品房销售面积下降8.7%，新开工面积下降20.4%。春节假期结束第二周，商品房成交环比回落8.75%，仍处于历年同期偏低水平。
- 库存：截至3月12日当周，PVC社会库存环比增加0.24%至140.72万吨，比去年同期增加63.89%，库存压力仍然较大。
- 出口：亚洲市场价格上涨，出口询单有所好转。
- 政策：生态环境部将推动聚氯乙烯行业无汞化转型。
期现行情
- 期货：PVC2605合约高开后减仓震荡运行，收盘于5724元/吨，跌幅0.42%，持仓量减少17519手至864228手。
- 基差：华东地区电石法PVC主流价下跌至5685元/吨，基差为-39元/吨，走弱134元/吨，处于中性偏低水平。
基本面跟踪
- 供应：PVC开工率环比增加0.24个百分点至81.35%，仍处于近年同期中性偏高水平。
- 需求：房地产投资、新开工、施工、竣工面积同比降幅仍较大，整体改善仍需时间。
- 库存：截至3月8日当周，30大中城市商品房成交面积环比回落8.75%，社会库存仍偏高。
- 出口：亚洲市场价格上涨，出口询单好转。
研究结论
- PVC价格易涨难跌，主要受上游原料供应紧张、霍尔木兹海峡通航受阻、化工品集体情绪高涨等因素影响。
- 下游需求恢复缓慢，房地产改善仍需时间，库存压力较大。
- 若霍尔木兹海峡不能恢复通航，PVC价格将继续上涨。
