行情分析
- 供应端：PVC开工率环比增加1.57个百分点至70.24%，但仍处于近年同期偏低水平。国内装置检修计划减少，乙烯供应紧张缓解，乙烯价格下跌，乙烯法开工有提升预期，台塑宁波、青岛海湾等装置开工提升，PVC供应将继续小幅增加。
- 需求端：PVC下游平均开工率回升3.43个百分点至39.89%，但较去年同期减少1.22个百分点。房地产投资、销售、新开工、施工、竣工面积同比降幅仍较大，1-5月全国房地产开发投资同比下降16.2%，商品房销售面积下降10.8%，新开工面积下降22.6%，整体改善仍需时间。印度进入雨季，外需偏弱，印度PVC进口关税暂免政策延期至7月15日。
- 库存：社会库存小幅减少，截至7月2日当周环比减少1.49%至125.10万吨，但同比增加111.39%，仍偏高。
期现行情
- 期货：PVC2609合约低开后增仓震荡运行，收盘于4439元/吨，跌幅0.76%，持仓量增加6855手至1290626手。
- 基差：华东地区电石法PVC主流价下跌至4370元/吨，基差为-69元/吨，走弱9元/吨，处于中性偏低水平。
基本面跟踪
- 供应：天津渤化、青岛海湾等装置开工提升，新增产能陆续投产，但整体开工率仍偏低。
- 需求：房地产数据持续疲软，1-5月各项指标同比降幅扩大，改善需时。30大中城市商品房成交面积环比回落13.95%，处于近年同期最低水平。
- 库存：社会库存小幅减少但同比大幅增加，仍处高位。
研究结论
PVC市场低开后震荡运行，供应端小幅增加，但下游需求疲软，房地产改善缓慢，库存仍偏高。乙烯价格下跌利好供应，但外需受印度雨季影响偏弱。预计PVC低位震荡。
