行情分析
- 供应端：PVC开工率环比下降1.43个百分点至68.81%，降至近年同期最低水平；下游平均开工率回落0.94个百分点至38.95%，较去年同期减少2.16个百分点；印度PVC进口关税暂免政策延期至7月15日，出口签单环比继续回落，外需偏弱；台塑7月出口报价继续下跌；社会库存小幅减少但仍偏高。
- 需求端：房地产投资、销售、新开工、施工、竣工面积同比降幅较大，同比增速进一步下降；1-6月房地产开发投资同比下降18.0%，商品房销售面积下降11.6%，新开工面积下降23.4%，施工面积下降12.5%，竣工面积下降23.7%；台塑装置开工提升，供应将小幅增加；下游需求处于淡季，抵触高价原料；印度进入雨季，市场观望为主。
- 库存：截至7月9日当周，PVC社会库存环比减少1.08%至123.76万吨，同比增加98.47%，库存高位持续小幅去化。
- 成本端：下游抵触高价电石，电石价格回落；原油价格因伊朗问题上涨。
期现行情
- 期货：PVC2609合约高开后减仓震荡运行，收盘于4598元/吨，涨幅1.52%，持仓量减少40417手至1129112手。
- 基差：华东地区电石法PVC主流价4535元/吨，基差-63元/吨，走强31元/吨，基差处于中性偏低水平。
基本面跟踪
- 供应：山东鲁泰、山西瑞恒、内蒙三联等装置开工下降；新增产能方面，万华化学、天津渤化、青岛海湾、甘肃耀望等装置已投产，嘉兴嘉化12月试生产。
- 需求：房地产整体改善仍需时间，30大中城市商品房成交面积环比回落35.32%，关注政策提振效果。
- 库存：截至7月12日当周，30大中城市商品房成交面积环比回落，库存仍偏高（隆众仓储库容增加）。
研究结论
- PVC近期跟随整体化工情绪偏强震荡，但现货多刚需采购，涨幅有限；供应小幅增加，下游需求淡季且抵触高价；库存高位持续小幅去化；关注房地产政策及伊朗局势对市场的影响。
