20260304【农产品板块】中辉期货农产品板块日报

品种观点总结

大豆

• 巴西大豆：收割率41.7%，较此前一周修正的31.9%和上年同期的48.4%有所下降。AgRural预计2025/26年度大豆产量为1.78亿吨，较此前预测的1.81亿吨下调，主要受南里奥格兰德州干旱影响。StoneX预计产量为1.778亿吨，较此前下调2.1%，但仍创历史新高。
• 菜籽：商务部对加拿大菜籽征收5.9%反倾销税，菜粕库存增加。菜粕价格下跌0-10元/吨，开机方面部分工厂恢复生产。
• 棕榈油：印尼没收500万公顷棕榈油种植园，马来西亚2月产量环比减少19.35%。马棕出口量下降，库存压力缓解，短期偏多震荡。
• 棉花：USDA预计2026/27年度全球棉花产量减少390万包至1.16亿包，中国产量预计为3200万包，较2025/26年度减少300万包。国内市场对减产情绪酝酿，BCO预计26/27年度产量为728万吨。节后纺企复工，需求边际转强，短期内外盘震荡，中长期看多。
• 红枣：节后消费转弱，库存增加。现货报价稳定，市场交投情绪谨慎，短期盘面受压制，关注3-4月库存去化及节假日消费。
• 生猪：2月出栏计划未完成，3月出栏压力加大。能繁母猪存栏小幅反弹，限制后市上行。屠宰端预计压价，养殖利润走弱。盘面承压，关注二育入场情况。