20260304【黑色板块】中辉期货黑色板块日报

钢材：中期偏弱运行

螺纹钢

• 品种观点：螺纹需求同比较弱，铁水产量环比回升且高于往年同期，钢材整体供需偏宽松。原料端供应较高，弱现实压制价格。
• 盘面操作建议：美伊战事影响有限，国内政策预期不强，供需压力下中期或区间偏弱运行。

热卷

• 品种观点：热卷产量及表需相对平稳，库存绝对水平偏高，供需变化符合季节性特征，基差在平水附近窄幅波动。
• 盘面操作建议：弱现实状态中期仍对行情形成压制，美伊战事影响有限，供需压力下中期偏弱运行。

铁矿石

• 品种观点：外矿发货高位回落，铁水继续增加，港口库存积累，钢厂消耗库存，短期可能有钢厂补库，价格受支撑。国内重要会议期间情绪偏积极。
• 盘面操作建议：谨慎看多。

焦煤

• 品种观点：国内煤矿集中复产，矿山日均产量环比回升。铁水产量环比继续回升，下游维持去库状态，补库意愿不足。澳煤偏紧及蒙古口岸库存增长等因素并存。总体供需基本平衡，短期价格跟随市场情绪反弹。
• 盘面操作建议：谨慎看多。

铁合金

锰硅

• 品种观点：产区开工率维持低位，需求边际转弱，库存继续增加。部分主流锰矿山4月报价继续上涨，成本端支撑较强。南非官方文件未提及出口矿产资源税收调整问题，后续持续关注相关政策落地情况。
• 盘面操作建议：商品情绪及自身低估值属性驱动价格偏强运行。

硅铁

• 品种观点：产区供应变化不大，需求边际转弱，库存环比下降。
• 盘面操作建议：商品情绪及自身低估值属性驱动价格偏强运行。