豆粕：暂以区间行情对待，关注阿根廷降雨及美生柴落地内容。
- 品种观点：巴西2025/26年度大豆产量预期调低100万吨至1.78亿吨，因巴西中部降雨过多，南里奥格兰德州干旱。美国环保署或将提交新的生物燃料混合量授权提案，可能提高生物柴油和可再生柴油目标用量，对豆油需求形成支撑。巴西大豆较美国大豆便宜近40美元/吨，中国买家可能不会大举采购美国大豆。美生柴生产前景明朗，美国环保署预计3月底前确定新规，未提高中国商品关税，缓解市场担忧。国内豆粕小幅高开收涨，后续关注南美大豆产量及质量情况。
菜粕：进口供应改善看多谨慎。
- 品种观点：现货市场价格下跌，区间9630-10430元/吨。截至2月25日，沿海油厂菜粕库存0.6万吨，华东地区9.35万吨，华南地区27.5万吨，华北地区1.94万吨，全国总计39.39万吨，较上周减少0.34万吨。现货可售货源偏紧，进口菜粕多以远月报价为主，市场成交清淡。库存供应偏低限制菜粕下调空间，3月9日加拿大菜籽反倾销终裁结果待定，消费淡季下，菜粕暂跟随豆粕走势。
棕榈油：马棕榈油本月出口数据疲软，维持偏弱运行。
- 品种观点：SPPOMA、MPOA、ITS、AmSpec数据显示，马来西亚棕榈油产量环比减少，出口量环比下降。国内棕榈油因2月买船偏高收跌，但美生柴乐观预期及国内远月采购需求或限制下跌空间，关注马盘后续出口及产量数据。
棉花：外盘因USDA预计全球棉产减少、原油反弹及美棉出口销售创年度新高，美棉低位反弹。国内因USDA对中国新年度减产预期，节后在外棉反弹及“金三银四”消费预期下超预期突破，短期需警惕回调风险，中长期看多。
红枣：节后消费转弱去库阶段性停滞。
- 品种观点：现货报价以稳为主，崔尔庄市场到货少量，采购客商较少。库存较上周减少0吨，同比增加7.84%。需求端终端走货放缓，补库意愿低迷，预计现货价格稳中有弱。市场交投情绪偏谨慎，短期盘面受基本面压制，关注前低支撑力度，中期视3-4月库存去化及节假日消费情况。
生猪：供增需减现货存回调需求。
- 品种观点：全国生猪日度出栏量增量，集团场生猪出栏量逐渐恢复正常。仔猪出生数量上行，能繁母猪存栏数量小幅反弹，限制后市趋势上行行情。春节后3至4月市场消费进入传统淡季，屠宰端预计面临明显压价。养殖利润走弱，整体头均亏损超100元。生猪市场供需回归正常，现货市场延续弱势格局。中远期合约受制于能繁去化限制，若远月合约受现货带动出现明显回调仍可考虑阶段性多配。
