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中辉期货农产品板块日报

2025-07-15 贾晖,余德福中辉期货 yuAner

豆粕：美豆供需报告调增新年度美豆期末库存，偏利空，但中美贸易关税问题暂对下档构成支持。国内豆粕库存增加，但基本面暂无利多驱动，区间行情对待，适度反弹。
菜粕：虽6-8月水产养殖需求增加，但豆粕替代作用增强，挤压菜粕市场份额。高额贸易关税及低进口抑制市场做空动能，短期盘面暂以区间对待，关注前高阻力及中加关系改善情况。
棕榈油：全球2025/26年度棕榈油产量预计持平，期末库存下修，出口上调。6月马棕榈油库存意外累库，利空市场情绪，关注美生柴协议内容及美印关税加征问题影响，追多需谨慎。
郑棉：美棉播种基本完成，实播面积高于预期，优良率领先同期，出口显著提升。国内新棉生长良好，疆内高温预期逐步缓解，5月进口棉数量收缩，后市用棉阶段性偏紧，但下游订单走弱，棉价万四位置承压，关注宏观市场情绪。
红枣：新季枣树生长良好，产量预估正常，旧作库存高位，需求维持淡季特征。短期盘面反弹承压，关注中下旬关键二茬花定产后逢高沽空机会。
生猪：短期规模场挺价缩量出栏，散户二育跟风心态复苏，对现货价格形成支撑。中长期生猪出栏量仍有增长空间，落后产能出清政策覆盖面有限，能繁母猪存栏正常，行业尚未全面亏损出清产能。消费淡季需求稳中趋弱，猪价反弹空间有限，警惕出栏节奏恢复后的盘面回调。