25年多数疫苗品种批签发均同比增长，兽药VPI指数同比上涨7.2%：动保行业12月跟踪报告

农林牧渔 2026-01-29 华创证券邓轶韬

2025年多数疫苗品种批签发同比增长：猪用疫苗中，口蹄疫、圆环、伪狂犬、猪瘟、胃腹二联、猪乙脑疫苗分别同比增长6.4%、13.0%、5.1%、11.7%、21.3%、7.9%，仅蓝耳、猪细小疫苗同比下降；禽用疫苗中，禽流感三价苗、新城疫、鸭传染性浆膜炎疫苗分别同比增长22.8%、8.8%、17.3%，马立克疫苗同比下降3.6%；反刍疫苗中，布病疫苗同比增长61.6%，小反刍兽疫疫苗同比下降16.2%；宠物疫苗中，国产狂犬疫苗、国产猫三联疫苗分别同比增长22.1%、32.3%。
细分品种分析：猪用疫苗中，圆环疫苗和猪瘟疫苗增速较快，可能与养殖盈利、出栏增加及新产品有关；胃腹二联疫苗增速最快，与仔猪腹泻问题增多相关；禽用疫苗中，禽流感三价苗和鸭疫疫苗增速较快，与养殖端重视鸡源鸭疫问题有关；反刍疫苗中，布病疫苗保持高增速，小反刍兽疫疫苗因高基数有所下滑；宠物疫苗中，国产猫三联疫苗持续高增长。
新型疫苗表现更胜一筹：口蹄疫多价苗、圆支二联疫苗、圆环基因工程单价苗等新型疫苗增速明显。

兽药VPI指数同比上涨7.2%：但品种间分化显著，大环内酯类产品全线上涨，其中泰乐菌素、泰万菌素、替米考星价格分别同比上涨29.5%、11.4%、22.9%，泰妙菌素同比上涨29.8%；氟苯尼考、阿莫西林价格同比下降，分别为5.9%和21.0%，盐酸多西环素小幅上涨3.2%。
原因分析：下游养殖环节行情低迷、补栏意愿不高、市场需求缺乏支撑，叠加前期供应收紧和成本推动的涨价预期消退，市场情绪降温。
后市展望：预计养殖端仍将继续承压，节前作为传统淡季，短期市场或维持弱势运行。