棉花:新疆棉库存下降,加工企业积极销售,现货基差坚挺。下游棉纱品种分化,中高支纱订单稳定,低支纱偏弱。短期基本面驱动有限,价格或延续区间震荡。棉企库存充裕,积极促销,纺企逢跌点价增,上涨时成交减,年前补库近尾声,局部成交略增。外盘反应平平,内外棉差价扩大,关注上方1.5万关口压力,短期高位调整。
白糖:印度宣布2026年2月食糖内销配额225万吨(较1月增5万吨),2月1日起生效。市场预计国内食糖将保持看涨,斋月(2月17日-3月中旬)需求强劲,2月中旬马哈拉施特拉邦糖厂将结束压榨。配额内巴西糖加工完税成本4011元/吨,配额外5094元/吨;与日照白糖比,配额内利润1429元/吨,配额外346元/吨。进口糖配额外成本与盘面差距不大,下方空间缩窄,注意产业亏损边缘逻辑变动。