农林牧渔行业周报：供给压力后置春节前后猪价承压，海外禽流感扰动引发祖代引种暂停

周观察

• 生猪：供给压力后置，春节前后猪价承压。均重维持高位叠加二育回升积累供给压力，导致春节前后供给释放风险上升，猪价存在回落压力。需求端表现“价强量缩”，肥标差走扩，大猪端未见转松，冻品去库验证终端承接改善。短期价格仍有韧性，但长期存在回落压力。
• 白羽鸡：利润由亏转盈，海外禽流感导致祖代引种暂停。短期供给弹性偏弱，成本平稳，鸡价高位震荡，利润延续修复。需重点跟踪引种恢复节奏。

本周市场表现

• 农业板块跑输大盘0.43个百分点，农产品加工及林业板块领涨，京基智农、泉阳泉、宏辉果蔬领涨。

本周重点新闻

• 国家统计局：2025年末能繁母猪存栏3961万头，下降2.9%，处于正常保有量。粮食总产量1.43万亿斤，增长1.2%。
• 财政部：2026年将出台推进农业保险高质量发展的指导性文件。

本周价格跟踪

• 生猪、草鱼、玉米价格环比上涨。生猪养殖利润环比上涨，白羽肉鸡价格环比下跌，生鲜乳价格微涨，牛肉价格微跌，水产品价格涨跌互现。大宗农产品中，玉米期货上涨，豆粕期货下跌，糖价涨跌分化。

主要肉类进口量

• 2025年11月猪肉进口6.00万吨（同比-34.3%），鸡肉进口0.64万吨（同比-83.7%）。

饲料产量

• 2025年11月全国工业饲料产量2873万吨，环比下降1.2%。

风险提示
宏观经济下行、消费低迷、动物疫病不确定性等。