农林牧渔行业周报：海外突发禽流感，持续关注封关对国内引种影响

农林牧渔 2024年12月08日 投资评级：看好（维持） 海外突发禽流感，持续关注封关对国内引种影响 ——行业周报 陈雪丽（分析师）王高展（联系人）朱本伦（联系人） 行业走势图 chenxueli@kysec.cn wanggaozhan@kysec.cn zhubenlun@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 农林牧渔沪深300 证书编号：S0790123060055 证书编号：S0790124060020 29% 14% 0% -14% -29% -43% 2023-122024-042024-08 数据来源：聚源 相关研究报告 周观察：海外突发禽流感，持续关注封关对国内引种影响 禽：海外突发禽流感，持续关注各国封关政策。（1）禽流感致新西兰暂停禽产品出口。美国、新西兰部分鸡场相继检测出高致病性禽流感，新西兰已于12月 2日暂停所有家禽出口。2024年1-11月我国白鸡祖代引种品种主要为美国的AA+、罗斯308、利丰，以及新西兰的科宝。（2）持续关注禽流感对美国的影响。我国目前主要从美国和新西兰2个国家进行禽引种，2024年1-10月我国从 美国/新西兰进口种用肉鸡111.37/6.54万只，新西兰禽产品封关或对我国海外引种产生一定影响，后续仍需重点关注美国禽流感情况。（3）若海外引种中断时 间过长，或对禽板块行情产生催化。白鸡从祖代引种到商品代肉鸡出栏一般需 《宠物市场消费回升，期待腌腊旺季 猪价表现—行业周报》-2024.12.1 《生猪景气持续，后周期经营改善—行业投资策略》-2024.11.25 《惜售情绪驱动猪价小幅上行，二育补栏节奏稳健—行业周报》-2024.11.24 60周，即14个月左右。若美国及新西兰均封关且封关时间持续较长，造成国 内引种中断3-4个季度以上，传导至肉鸡端致供给收缩，或对2026年行情产生 影响。若2026年供给短缺，国内种鸡企业及一体化企业或将受益。 生猪：猪价承压致二育补栏偏弱，关注腌腊及灌肠需求催化猪价。（1）月末集团场加速出栏致猪价下行，关注气温下降后腌腊及灌肠带动消费节奏。截至12 月6日，全国生猪销售均价15.66元/公斤，环比上周-0.85元/公斤，同比+1.71元/公斤，其中南方地区猪价大幅下挫，主要系集团场加速出栏致市场猪源供给增加。12月6日样本企业日均生猪屠宰量16.97万头，环比上周-0.01万头，短期降温对需求存在一定支撑，伴随腌腊、灌肠动作临近，预计消费端逐步回暖 或对猪价存在支撑。（2）多数地区二育栏位利用率降至50%以下，市场补栏情绪偏弱。11月20日至30日，集团场二育销量占比0.86%，较11月11日至20 日减少0.81pct，月末二育出栏量较少。多数地区二育栏位利用率下降至50%以下，河北/山东/河南/辽宁/江苏二育栏位利用率较10天前下降11pct/9pct/9pct/8pct/8pct。考虑猪价持续下跌，11月二育补栏积极性偏弱，预计后续栏位利用率仍将保持低位。 周观点：生猪板块业绩持续兑现，转基因产业化扩面提速 生猪板块业绩持续兑现，板块投资价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨 星农牧、华统股份、天康生物。 供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。 转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。 本周市场表现（12.2-12.6）:农业跑输大盘1.66个百分点 本周上证指数上涨2.33%，农业指数上涨0.67%，跑输大盘1.66个百分点。子 板块来看，渔业板块领涨。个股来看，獐子岛（+15.90%）、粤海饲料 （+13.91%）、源飞宠物（+11.79%）领涨。 本周价格跟踪（12.2-12.6）:本周草鱼价格环比上涨 生猪养殖：12月6日全国外三元生猪均价为15.7元/kg，较上周下跌0.77元 /kg；仔猪均价为29.51元/kg，较上周下跌0.44元/kg；白条肉均价20.76元 /kg，较上周下跌0.81元/kg。12月6日猪料比价为4.66:1。自繁自养头均利润 172.31元/头，环比-23.47元/头；外购仔猪头均利润-47.1元/头，环比-37.12元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 行业研 究 行业周 报 开源证券 证券研究报 告 目录 1、周观察：海外突发禽流感，持续关注封关对国内引种影响3 1.1、禽：海外突发禽流感，持续关注各国封关政策3 1.2、生猪：猪价承压致二育补栏偏弱，关注腌腊及灌肠需求催化猪价4 2、周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速6 3、本周市场表现（12.2-12.6）:农业跑输大盘1.66个百分点7 4、本周重点新闻（12.2-12.6）:新西兰暂停所有家禽出口8 5、本周价格跟踪（12.2-12.6）:本周草鱼价格环比上涨9 6、主要肉类进口量12 7、饲料产量12 8、风险提示12 图表目录 图1：2024年1-11月，我国白鸡祖代引种品种来自美国和新西兰品种3 图2：祖代鸡苗育成期为24周，祖代鸡扩繁至商品代肉鸡出栏需要60周4 图3：A股上市的白羽肉鸡企业主要有7家4 图4：11.30-12.6全国猪价下跌5.15%5 图5：12月6日全国生猪出栏均价15.66元/公斤5 图6：12月6日样本企业日均生猪屠宰量16.97万头5 图7：11.21-11.30集团场二育销量占比0.86%6 图8：11.21-11.30多数地区二育栏位利用率下降至50%以下6 图9：本周农业板块上涨0.67%（表内单位：%）7 图10：本周农业指数跑输大盘1.66个百分点7 图11：本周渔业板块涨幅最大（%）7 图12：本周外三元生猪价格环比下跌（元/公斤）9 图13：本周生猪自繁自养利润环比下跌（元/头）9 图14：本周鸡苗均价环比下跌10 图15：本周毛鸡主产区均价环比下跌10 图16：本周黄羽肉鸡价格环比下跌10 图18：12月6日鲈鱼价格环比持平11 图19：12月5日对虾价格环比下跌11 图20：本周玉米期货结算价环比下跌11 图21：本周豆粕期货结算价环比下跌11 图22：本周NYBOT11号糖环比上涨（美分/磅）11 图23：本周郑商所白糖收盘价环比下跌（元/吨）11 图24：2024年10月猪肉进口量9.00万吨12 图25：2024年10月鸡肉进口量2.55万吨12 图26：2024年10月全国工业饲料总产量为2742万吨12 表1：我国可从新西兰、美国、法国、西班牙4个国家进行禽引种3 表2：南方地区猪价大幅下挫5 表3：农业个股涨跌幅排名：獐子岛、粤海饲料、源飞宠物领涨8 表4：本周草鱼价格环比上涨9 1、周观察：海外突发禽流感，持续关注封关对国内引种影响 1.1、禽：海外突发禽流感，持续关注各国封关政策 海外突发禽流感或致种鸡引种中断，重点关注新西兰、美国等国家封关政策。 （1）禽流感致新西兰暂停禽产品出口。2024年11月30日起，美国俄克拉荷马州、 新西兰部分鸡场相继检测出高致病性禽流感，新西兰已于12月2日暂停所有家禽 出口。根据钢联数据，2024年1-11月，我国白鸡祖代引种品种主要为美国的AA+、罗斯308、利丰，以及新西兰的科宝。（2）持续关注禽流感对美国的影响。根据动植物检疫司公告，我国可从新西兰、美国、法国、西班牙4个国家进行禽引种，而 我国目前主要从美国和新西兰2个国家进行禽引种，2024年1-10月，我国从美国/新西兰进口种用肉鸡111.37/6.54万只，新西兰禽产品封关后，或对我国海外引种产生一定影响，后续仍需重点关注美国禽流感影响范围及程度。 图1：2024年1-11月，我国白鸡祖代引种品种来自美国和新西兰品种 沃德188,3.53% 圣泽901,11.75% 广明2号,13.27% 利丰,15.90% AA+、罗斯308,29.70% 科宝,25.85% 数据来源：钢联、开源证券研究所 动物品种国家监管识别码名称 监管识别码 重量不超过185克的改良种用鸡（种用肉鸡） 0105111000101 重量大于185克的改良种用鸡（种用肉鸡） 0105941000101 重量不超过185克的改良种用鸡（种用蛋鸡） 0105111000102 重量大于185克的改良种用鸡（种用蛋鸡） 0105941000102 重量不超过185克的改良种用鸡（种用肉鸡） 0105111000101 重量大于185克的改良种用鸡（种用肉鸡） 0105941000101 重量不超过185克的改良种用鸡（种用蛋鸡） 0105111000102 重量大于185克的改良种用鸡（种用蛋鸡） 0105941000102 重量不超过185克的改良种用鸡（种用肉鸡） 0105111000101 重量大于185克的改良种用鸡（种用肉鸡） 0105941000101 重量不超过185克的改良种用鸡（种用蛋鸡） 0105111000102 重量大于185克的改良种用鸡（种用蛋鸡） 0105941000102 重量不超过185克的改良种用鸡（种用肉鸡） 0105111000101 重量大于185克的改良种用鸡（种用肉鸡） 0105941000101 重量不超过185克的改良种用鸡（种用蛋鸡） 0105111000102 重量大于185克的改良种用鸡（种用蛋鸡） 0105941000102 重量不超过185克的改良种用鸡（种用肉鸡） 0105111000101 重量大于185克的改良种用鸡（种用肉鸡） 0105941000101 重量不超过185克的改良种用鸡（种用蛋鸡） 0105111000102 重量大于185克的改良种用鸡（种用蛋鸡） 0105941000102 表1：我国可从新西兰、美国、法国、西班牙4个国家进行禽引种 鸡新西兰 鸡美国 鸡法国 鸡西班牙 数据来源：动植物检疫司、开源证券研究所 若海外引种中断时间过长，或对禽板块行情产生催化。根据白羽鸡生产周期，从祖代引种到商品代肉鸡出栏一般需60周，即14个月左右。若美国及新西兰均封 关且封关时间持续较长，造成国内引种中断3-4个季度以上，传导至肉鸡端致供给 收缩，或对2026年行情产生影响。若2026年供给短缺，国内种鸡企业及一体化企业或将受益。 图2：祖代鸡苗育成期为24周，祖代鸡扩繁至商品代肉鸡出栏需要60周 资料来源：开源证券研究所 图3：A股上市的白羽肉鸡企业主要有7家 资料来源：开源证券研究所 1.2、生猪：猪价承压致二育补栏偏弱，关注腌腊及灌肠需求催化猪价 月末集团场加速出栏致猪价下行，关注气温下降后腌腊及灌肠带动消费节奏。据涌益咨询，截至12月6日，全国生猪销售均价15.66元/公斤，环比上周-0.85元/公斤，同比+1.71元/公斤，其中南方地区猪价大幅下挫，主要系集团场加速出栏致市场猪源供给增加。12月6日样本企业日均生猪屠宰量16.97万头，环比上周-0.01万头，短期降温对需求存在一定支撑，伴随腌腊、灌肠动作临近，预计消费端逐步回暖或对猪价存在支撑。 黑龙江 -4.47% 吉林 -4.49% 内蒙古 -4.36% 辽宁 -4.60% 河北 山西-4.61% -3.36%山东 陕西-3.82% -4.50% 河南 -4.06% 四川湖北 -3.27%-5.44% 云南 -7.29% 贵州 -5.81% 湖南 -7.58% 江苏 安徽-4.08% -4.55% 浙江 -6.14% 江西 -6.06%福建 -4.12% 广西 -7.81%广东 -7.57% 图4：11.30-12.6全国猪价下跌5.15% 数据来源：涌益咨询、开源证券研究所 图5：12月6日全国生猪出栏均价15.66元/公斤图6：12月6日样本企业日均生猪屠宰量16.97万头 全国生猪出栏均价 元/公斤 15.66 万头 样本企业日均生猪屠宰量 16.97 5030 40 20 30 2010 10 00 20202021202220232024