公司点评：持续迭代新品，拓展国际布局

京东方精电在CES 2026上推出HERO 2.0智能座舱，深度融合AI技术，实现视听体验、交互方式、场景应用三大维度的升级，并突破性地实现“车家互联”“车商互联”。HERO 2.0在视觉体验方面采用MicroLED PHUD和15.6英寸车规级MLED背光UB Cell中控显示屏；听觉体验方面搭载AI智能车载数字功放产品；交互方式方面融合触控、语音、手势等多模态交互；场景应用方面搭载高画质智能木纹桌，支持多点触控功能。公司通过持续产品和服务迭代，逐步从器件供应商转变为解决方案服务商。此外，公司积极扩张产能，河源制造基地三期建设项目预计2026年12月实现规模化量产，新增年产能超1000万片，巩固全球车载显示出货量第一的市场地位。公司还进行股份回购用于人才激励。盈利预测方面，预计2025-2027年总收入约140/155/175亿港元，同比+4%/+10%/+13%，归母净利润3.7/4.7/5.5亿港元，同比-5%/+25%/+17%。当前股价对应的2025-2027年P/E倍数分别为10.5x/8.4x/7.2x，维持“买入”评级。风险提示包括车载显示需求不及预期、竞争超预期、面板市场价格不及预期或成本超预期、海外订单放量不及预期、地缘政治风险。