聚烯烃市场分析：关注1月下游补库强度
供应
- PE：1月新增产能继续释放，检修企业减少，前期检修装置重启，预计产量在275万吨附近。部分装置计划中修或小修，暂无新增大修计划。
- PP：12月检修装置变动有限，产能利用率维持在78%附近，产量同比大幅上升，预计1月产量在320万吨附近。部分PDH装置计划检修，无新增产能压力。
需求
- PE：12月农膜需求进入淡季，1月上旬受元旦节后补库及春节前订单赶工支撑，需求有一定恢复，但下旬临近春节假期，下游工厂将陆续停工。
- PP：12月传统塑编、注塑厂家订单减少，采购谨慎。1月节前备货需求释放，但多为短期补库，持续性不足。
库存
- PE：12月末整体社会库存正常偏高，石化库存高于去年同期。1月随着下游开工下降，预计库存增加。
- PP：下游厂家1月上旬择机备货，库存维持中等位置。预计1月下旬开始逐步累库。
总结
- 供应：1月上旬部分装置有临时检修和停产动作，PDH装置检修，无新产能投放，预计供应小幅减量。
- 需求：1月上旬受节日因素支撑有一定恢复，但下旬将进入停工状态。
- 库存：1月上旬去库压力不大，1月下旬开始库存将逐步走高。
- 结论：聚烯烃市场仍将在底部震荡，关注1月下游补库强度。
关键数据
- PE产量：275万吨
- PP产量：320万吨
- PE社会库存：正常偏高
- PP库存：中等位置
研究结论
综合来看，1月上旬聚烯烃市场去库压力不大，但1月下旬库存将逐步走高，市场仍处于底部震荡阶段。
