航运周报：关注马士基1月第二周开价情况

核心观点与关键数据

• 市场分析：线上报价方面，马士基、MSC+Premier Alliance、Ocean Alliance等船司的运价报价有所上涨。地缘端方面，马士基集装箱船“Maersk Sebarok”号完成红海航行，试探性恢复红海航线；美国国务卿鲁比奥提出加沙和平进程方案。上海国际能源交易中心拟修订《上海国际能源交易中心集运指数(欧线)其期货标准合约》，调整合约月份和最小变动价位。
• 动态供给：12月剩余2周月均运力31.45万TEU，1月月均运力30.46万TEU，2月月均运力28.47万TEU。1月空班3个（均为OA联盟），2月空班1个（PA联盟）。12月合约交割结算价格逐步清晰，预估介于1600-1700点之间。EC2602合约关注高运力下的船司挺价意愿，估值中枢不断抬升。更远月合约面临苏伊士运河复航压力，估值受到压制。
• 船舶交付：2025年至今交付集装箱船舶250艘，合计运力201.8万TEU。12000-16999TEU船舶交付75艘，合计113.15万TEU；17000+TEU以上船舶交付12艘，合计253800TEU。

研究结论

• 单边：12合约震荡，2月合约震荡偏强。
• 套利：暂无。
• 风险：下行风险包括欧美经济超预期回落、原油价格大幅下跌、船舶交付超预期等；上行风险包括欧美经济恢复、供应链再出问题、班轮公司大幅缩减运力、红海危机持续发酵引发绕航等。

图表数据

• 期货价格：EC2604、EC2606、EC2508、EC2510、EC2512、EC2602合约价格走势图。
• 现货价格：SCFI（上海-欧洲、地中海、美东、美西）价格走势图。
• 运力供应：集装箱船舶运力存量及同比增速、拆解、交付、新订单合同等数据图表。
• 供应链：全球及区域贸易能力、拥堵占比及运力、船舶速度、苏伊士运河、好望角、巴拿马运河通过量等数据图表。
• 需求及欧洲经济：港口集装箱吞吐量、欧盟27国工业生产指数、进口中国金额、消费者信心指数、零售销售当月同比、中国出口欧盟金额总量、出口金额总量月度、Asia - North America、Asia - Europe贸易量等数据图表。