市场分析
线上报价方面：
- Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹WEEK22周报价2184/3255美元/FEU（环比上涨），上海至安特卫普、勒阿弗尔、伦敦口岸港价格与WEEK21周持平为2700美元/FEU；HPL 5月下半月船期报价2800-3500美元/FEU，6月上半月船期报价4000美元/FEU；马士基6月份涨价函价格2470/3800美元。
- MSC+Premier Alliance：MSC 5月下半月船期报价1760/2940美元；ONE 5月下半月船期报价2841美元/FEU，6月上半月报价3541美元/FEU；HMM 5月下半月船期报价1694/2958美元；YML 5/23-5/31日船期报价3000美元/FEU，其中5/23日船期报价1550/2600美元；MSC 6月份涨价函价格2820/4700美元。
- Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹5月下半月船期报价3525美元/FEU，6月上半月船期报价4243-4608美元/FEU；EMC 5月下半月船期报价3160-3260美元/FEU；OOCL 5月下半月船期报价2909-3339美元/FEU。
地缘端：美国总统特朗普发布AI生成图片，暗示伊朗可能恢复对红海航运的袭击，增加红海走廊航运风险。
静态供给：
- 截至2026年4月30日，2026年至今交付集装箱船舶58艘，合计运力376637TEU。12000-16999TEU船舶13艘，合计19.11万TEU；17000+TEU船舶2艘，合计41020TEU。
- 预期层面：12000-16999TEU船舶2026年剩余月份交付57.8万TEU（39艘），2027年交付94.9万TEU（64艘），2028年交付134.44万TEU（93艘），2029年交付54.9万TEU（39艘）；17000+TEU船舶2026年剩余月份交付16.9万TEU（7艘），2027年交付88.68万TEU（41艘），2028年交付165.1万TEU（82艘），2029年交付156.4万TEU（78艘）。
动态供给：
- 中国-欧基港5月份剩余2周月度周均运力34万TEU，WEEK 21/22周运力分别为34.53/33.49万TEU；6月份月度周均运力31.46万TEU，WEEK23/24/25/26/27周运力分别为34.46/26.98/32.07/35.58/28.2万TEU；7月份月度周均运力31.14万TEU，WEEK28/29/30/31周度运力为31.61/33.11/30.5/29.33万TEU。6月份有6个TBN和1个空班；7月份有7个TBN。
EC2605合约：
- 逐步进入交割，马士基WEEK21周报价给出，关注PA联盟WEEK21周报价修正情况。5月合约逐步进入交割逻辑，若按照马士基价格估算最终SCFIS（系数0.74），5/11日SCFIS估值顶部1770点附近（实际公布1692.87），5/18日指数1770点附近，5/25日指数2140点附近。05合约交割结算价格估值顶部或在1860点（注：上述点数仅为初步预估）。
旺季合约：
- 6、7、8月合约预期较强，马士基/MSC6月份涨价函公布，6月合约顶部或已出现，后续关注7月合约以及8月合约。旺季合约高度仍可期待的原因：
- 苏伊士运河上半年复航概率低，红海走廊航运袭击风险增加。
- 2026年上半年超大型集装箱船舶交付压力相对较小。
- 亚洲-欧洲需求端月度同比增速较高（2026年1-4月中国出口欧洲金额累计同比增加19%）。
- 基于上述因素，EC2606、EC2607、EC2608合约短期走势或相对较强。
市场逐步进入旺季挺价阶段：
- 5月至8月船司尝试挺价，马士基6月涨价函价格为2470/3800美元；马士基整体揽货反馈较好，WEEK21周欧基港报价2700-2900美元/FEU；OA联盟OOCL 5月下半月价格2900-3400美元/FEU；PA联盟ONE 5/23日FE4航线集量价格2500美元/FEU，YML 5/23日FE4航线价格2600美元/FEU。
- 6月合约逐步进入交割逻辑，马士基6月份涨价函价格若完全落地大致折SCFIS 2660点附近，后续关注马士基6月第一周开价情况。
历史价格回顾：
- 上海-欧洲年内运价高点一般出现在7月或8月，2010-2025年中有9个年份8月份运价比7月份低，2023-2025年中有2个年份8月份运价比7月份低。
- 6月合约逐步进入交割的背景下，后续关注7月以及8月份需求成色，7月合约短期涨价驱动仍然较强。
市场数据：
- 截至2026-05-17，集运指数欧线期货所有合约持仓35912.00手，单日成交17301.00手。EC2605合约收盘价格1830.00点，EC2606合约收盘价格2541.50点，EC2607合约收盘价格2783.00点，EC2608合约收盘价格2568.00点，EC2609合约收盘价格1881.00点，EC2510合约收盘价格1730.00点，EC2512合约收盘价格2071.50点。
- 5月15日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格1816美元/TEU，SCFI（上海-美西航线）价格3116美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格4224美元/FEU。5月11日公布的SCFIS（上海-欧洲）1692.87点，SCFIS（上海-美西）1837.30点。
