市场分析
线上报价方面：
- 船公司报价：马士基、MSC+Premier Alliance、Ocean Alliance等主要船公司对上海-鹿特丹航线的报价在1月份有所上涨，其中MSC和HPL报价显著提升。其他航线如上海-美西、上海-美东等航线报价也呈现上涨趋势。
- 地缘因素：马士基集装箱船“Maersk Sebarok”号于2025年12月19日完成首次红海航行，标志着其试探性恢复红海航线。美国国务卿鲁比奥提出加沙和平进程的下一步计划。
上海国际能源交易中心拟修订《上海国际能源交易中心集运指数(欧线)其期货标准合约》：
- 合约月份调整：将合约月份由“2、4、6、8、10、12月”调整为“最近1-6个月为连续月份(2月除外)，以及随后两个季月”。
- 最小变动价位调整：将最小变动价位由“0.1点”调整为“0.5点”。
动态供给：
- 运力情况：12月和1月月度周均运力分别为31.45万TEU和30.46万TEU，2月月度周均运力为28.47万TEU。1月和2月分别有3个空班和8个TBN。
12月合约：
- 交割结算价格：12月15日、12月22日和12月29日三期SCFIS的算数平均值为1600点左右。
- 货量恢复：各方调研信息反馈目前货量逐步恢复。
EC2602合约：
- 关注点：关注高运力下的船司挺价意愿，估值中枢不断抬升。
- 长协签约：OA联盟和PA联盟长协签约进程加快，价格中枢大致在1800美元/FEU左右。
更远月合约：
- 苏伊士运河复航压力：2026年苏伊士运河复航概率较大，将导致有效运力供给增加，进一步压低运费。
- 运价压制：远月合约运价面临压制，估值或面临下修。
持仓和价格：
- 期货合约持仓和成交：截至2025年12月22日，集运指数欧线期货所有合约持仓67719.00手，单日成交66804.00手。
- 收盘价格：EC2602合约收盘价格1871.80，EC2604合约收盘价格1166.80，EC2606合约收盘价格1320.00，EC2608合约收盘价格1486.20，EC2610合约收盘价格1061.00，EC2512合约收盘价格1631.00。
船舶交付：
- 2025年交付情况：至今交付集装箱船舶250艘，合计运力201.8万TEU。
策略：
- 单边：12合约震荡，2月合约震荡偏强。
- 套利：暂无。
风险：
- 下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处。
