11月通信板块表现强于大市,上涨1.85%,估值有所回升。海外科技巨头财报显示AI高景气度延续,北美四大云厂商资本支出同比增速普遍超过50%,预计2026年全球CSP资本支出将达6000亿美元以上。英伟达Q3业绩亮眼,数据中心营收同比增长66%,芯片需求强劲。谷歌上调资本开支至930亿美元,推出性能最强的TPU Ironwood,与英伟达步入竞争共存阶段,短期英伟达地位仍稳固。12月AI端侧有望迎来催化,建议持续关注AI算力基础设施、端侧、商业航天等方向,推荐光器件光模块、通信设备、液冷、端侧等领域的公司,以及三大运营商。