机械设备行业跟踪周报看好下游扩产持续加速&固态催化的锂电设备；持续推荐AI设备（燃气轮机、液冷设备等）

核心观点

锂电设备：固态电池产业化加速利好设备商，预计头部大厂后续中试线有望陆续开启设备招标。当前固态电池仍处于中试主导阶段，主要采用百兆瓦级试产线。全固态电池干法工艺为主线，打开设备全新需求空间，前道、中道、后道均有变化。建议关注固态电池设备整线供应商【先导智能】、激光焊接设备商【联赢激光】、ALD设备【微导纳米】、化成分容设备商【杭可科技】等。

燃气轮机：美国AI数据中心扩张带动发电需求提升，看好国内设备商受益机会。全球燃气轮机市场主要由美国西门子、GE、三菱重工、卡特彼勒等主导，国产替代空间较大。建议关注国产品牌替代潜力：杰瑞股份、豪迈科技、应流股份、联德股份等。

液冷设备：AI算力CAPEX加速，液冷方向确定性高，国产供应链逐步切入。预计2025年GB200/300机架总出货量为2.8万台，Q4出货量将大幅增长至1.4-1.5万台，26年出货量将达到6-7万台。建议关注英维克、宏盛股份等。

关键数据

• 2025年10月制造业PMI为49.0%，环比下降0.8pct
• 2025年9月制造业固定资产投资完成额累计同比+4.0%
• 2025年9月全球半导体销售额694.7亿美元，同比+25%
• 2025年9月工业机器人产量69058台，同比+28%
• 2025年10月动力电池装机量84.1GWh,同比+42%
• 2024年全球仓储自动化解决方案市场规模约4700亿元，渗透率不足30%
• 2020-2024年AMR解决方案市场规模CAGR达32%
• 2024年全球PCB设备市场规模达510亿元，同比+9.0%
• 2024年全球服务器市场年均复合增长率（CAGR）将达18.8%

研究结论

• 下游固定资产投资不及市场预期
• 行业周期性波动风险
• 地缘政治及汇率风险