机械设备行业跟踪周报：看好PCB设备扩产加速带来的投资机会；推荐出口高景气的工程机械

核心观点

• PCB设备：看好PCB厂资本开支持续投入带来的设备端投资机会，推荐大族数控、凯格精机、芯碁微装、中钨高新、鼎泰高科。
• 燃气轮机：重申国产燃机产业链投资机会，推荐杰瑞股份、东方电气、应流股份、联德股份、豪迈科技。
• 工程机械：看好出口周期正式开启带来的板块业绩估值双击，推荐三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、柳工。
• 半导体设备：看好AI驱动先进逻辑与存储扩产带来的行业策略，推荐北方华创、中微公司、芯源微、中科飞测、精测电子、拓荆科技、微导纳米、华峰测控、长川科技、迈为股份。
• 其他：看好英维克、恒立液压、新坐标、绿的谐波、高测股份、天奇股份、宏盛股份等。

关键数据

• PCB：2026年2月制造业PMI为49.0%，环比下降0.3pct；2025年12月制造业固定资产投资完成额累计同比+0.6%；2025年12月金切机床产量8.5万台，同比-9%。
• 工程机械：2026年2月挖机销量1.7万台,同比-11%；2026年2月国内挖机开工时长为48.2小时，同比+9%。
• 半导体：2026年1月全球半导体销售额835.4亿美元，同比+46%；2025年12月工业机器人产量90116台，同比+15%。
• AI算力：2026年全球服务器液冷市场空间有望达800亿，ASIC用液冷系统规模达294亿元，英伟达NVL72相关液冷需求达581亿元。

研究结论

• PCB设备：头部PCB企业存在26年单季度资本开支持续超预期的可能，将对PCB设备企业带来良好的业绩拉动。
• 燃气轮机：北美缺电现状是AI电力需求的非线性增长和电网基建老化之间的矛盾，看好国产替代机会。
• 工程机械：国内外需求共振向上，看好板块业绩估值双上修。
• 半导体设备：制程迭代推动设备结构升级，刻蚀与薄膜沉积价值量提升；多重曝光、先进金属材料替代及新型结构引入，使设备投资呈现“技术节点越先进、单位投资越高”的乘数效应。
• 其他：人形机器人量产国产零部件充分受益，光伏新技术引领产业变革。