棉系周报：新季皮棉成本基本稳定 短期上行存在压力

新季皮棉成本基本稳定，短期上行存在压力。周内棉价重心上移，现货跟进有限，基差小幅回调。新棉采摘超7成，进入后期，南疆采摘进度约25%，交售进度超81%，检验量超100万吨，销售进度超6.7%。新棉成本初步锁定在13700~14500元/吨，折合盘面在13000-13700元/吨。

原料方面，全国商业库存环比上升40.82万吨至184.16万吨，新疆商业库存环比上升29.74万吨至94.44万吨，内地主要省份商业库存环比下降2.75万吨至17.02万吨。产成品方面，纯棉纱库存可用天数环比下降0.11天至31.09天，终端坯布库存环比下降1.73天至24.08天，厂内涤棉纱库存环比下降0.12天至27.96天。

国内供应方面，9月进口棉花约10万吨，同比减少约18.7%；1-9月进口棉花约68万吨，同比减少约69.8%。9月进口棉纱约12.77万吨，月环比减少3.21%，年同比增加15.02%。1-9月进口棉纱量合计约103.66万吨，年同比减少7.44%。纺纱厂开机率环比持稳于65.6%，低于同期7.4%；织布厂开机率环比下行0.1%至37.5%，低于同期17.5%。32纱支即期利润下跌至-883.3元/吨，行业整体利润今年以来累计同比值为-20%。

国内需求方面，轻纺城棉布成交总量边际递减，棉布成交量（5日移动平均）由40.8万米下跌至38.2万米，高于同期6.4万米。柯桥面料价格指数环比下行0.01至110.95，辅料价格指数环比下行1.45至111.87。9月棉纺行业PMI环比上行1.57%至44.29%，连续5个月处于荣枯线下方。新订单PMI环比上行1.98%至48.72%，开机率PMI环比上行4.07%至41.03%。棉纱库存PMI环比上行7.5%至56.41%，棉花库存环比上行1.75%至41.3%。9月限额以上服装、鞋帽、针织纺品类企业零售总额达1231亿元，同比增长4.7%，1-9月累计同比增长3.1%。服纺产品出口单价整体持稳下跌，同比偏弱持续。日韩市场外主流市场均走弱。

国外需求方面，亚洲各国出口分化，越南9月环比大幅下行。美国8月零售继续增加，服装库存小幅囤积。

CFTC持仓数据显示，历史级别未点价买单量继续增加。

宏观方面，9月国内税收收入同比走强，海外消费信心指数小幅下跌。