棉花周报：籽棉收购价格整体持稳，新年度皮棉成本逐渐锚地 下游市场延续偏弱格局，郑棉主力或将延续震荡偏弱走势

棉花周报2023-10-29 ** 棉花周报|2023-10-29 籽棉收购价格整体持稳，新年度皮棉成本逐渐锚地 下游市场延续偏弱格局，郑棉主力或将延续震荡偏弱走势 摘要： 截至10月27日CRB大宗商品价格指数重心小幅下移，10月27日收盘报285.1，较10月20日累计下跌0.91，跌幅为0.3%。国内文华商品指数10月27日收盘报183.28较 10月20日下跌0.92，跌幅为0.5%。10月27日，ICE期棉主力12合约报82.44美分/磅， 较10月6日下跌3.71美分/磅，跌幅为4.31%。截至10月27日当周郑棉主力01合约收 盘报16115元/吨，较10月20日累计上涨10元/吨，涨幅为0.06%，持仓累计增加10040 手，至62.4万手。 本周郑棉主力合约期价略有企稳，整体在一万六上方横盘运行为主。随着籽棉持续上量，新年度皮棉成本逐渐显现，近期收购低价籽棉的企业，皮棉成本大致在16500元/吨， 综合来看新年度皮棉成本也在17000元/吨附近，与盘面价格形成倒挂，目前实体企业难以在盘面进行保值，郑棉主力合约实盘压力尚不明显。但若郑棉期价持续走高，或将会面临一定的保值盘压力。从需求情况来看，目前下游市场持续冷清，纺企库存攀升，贸易商库存略有去化，但幅度不大。开机方面，减停产现象持续增多，开机下降，且有增速。需求端偏弱的格局或将成为后期拖累棉价的因素。综合来看，上游棉企后期的实盘压力以及下游需求的积弱格局，或将令棉价延续震荡偏弱的走势。 作者：汪贞祥从业资格证号：F3079553 交易咨询证号：Z0018323作者：棉花研究中心 联系电话：13062714540邮箱Lise@hrrdqh.com从业资格号:F03087833 第一部分国内外棉花市场基本数据摘要 一、一周数据总览 主要商品及棉花价格 国内外主要棉花及商品价格指数数据来源：中国棉花信 项目 CCI3128 C32S Cotlook A ICE12月 原油12月 黄金12月 CRB指数 美豆1月 玉米12月 单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳 10月20日 17724 24120 94.95 82.44 88.3 1992.7 286.01 1319.75 495.5 10月27日 17349 23890 95 84.47 85.16 2016.3 285.1 1317.5 481.5 周涨跌 -375 -230 0.05 2.03 -3.14 23.6 -0.91 -2.25 -14 时间 10月20日 10月27日 涨跌 单位 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美E/MOTM 1.5 261 258 97.1 17105 17243 98.6 17366 17501 巴西M 0.1 17 18 93.6 16496 16639 93.7 16513 16657 棉花息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅） 数据来源：中国棉花信息网 注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，仅供参考。 截至10月27日CRB大宗商品价格指数重心小幅下移，10月27日收盘报285.1，较10月20日累计下跌0.91， 跌幅为0.3%。分具体品种看，避险品种黄金报2016.3美元/盎司，较10月20日上涨23.6美元/盎司。原油报85.16 美元/桶，较10月20日下跌3.14美元/桶。农产品板块涨跌互现，美豆较10月20日下跌2.25美分/蒲式耳，美 玉米较10月20日下跌14美分/蒲式耳，ICE期棉主力12合约报84.47美分/磅，较10月20日上涨2.03美分/ 磅。10月27日主流外棉资源较10月20日价格重心小幅上移。国内棉纱价格指数较10月20日小幅下跌。 据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年10月28日，新疆地区皮棉累计加工总量111.67万吨，同比 增幅58.08%。第十二周(10月23日-10月27日)销售底价为17230元/吨(折标准级3128B)，较上一周下跌227元 /吨。2023年7月31日至10月27日储备棉累计挂牌104.81万吨，成交81.51万吨，成交率77.77%。加权平均成交均价17517元/吨，折3128B加权均价18022元/吨。 本周纯棉纱市场整体行情依旧维持清淡，下游询价稀少，各品种表现来看，气流纺及高支纱持续清淡，相对仍是常规品种表现略好，精梳纱据悉本周局部地区有所好转。价格来看，继续下跌主导，贸易商低价抛货不断，但据悉下游接盘意愿不高。 截至10月27日当周郑棉主力01合约收盘报16115元/吨，较10月20日累计上涨10元/吨，涨幅为0.06%， 持仓累计增加10040手，至62.4万手。 第二部分国内市场基本情况 1、纺织主流原料走势 图一、棉花与代替品走势 数据来源：中国棉花信息网 原料 涤纶 短纤主力 粘胶 CCI3128 郑棉主力 10.20 7400 7308 13450 17724 16105 10.27 7400 7420 13400 17349 16115 涨跌 0 112 -50 -375 10 10月27日，原材料价格较10月20日价格涨跌互现。 2、棉纱价格走势 图二、国产纱线价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 OE10S C32S JC40S C32S普 C40S普 T32S R30S 10.20 16500 24120 27410 23550 25015 11780 17200 10.27 16320 23890 27210 23315 24780 11750 17120 涨跌 -180 -230 -200 -235 -235 -30 -80 10月27日，国内纱线价格较10月20日价格集体下跌。 图三、外纱价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 10.20 2.75 2.91 3 2.83 10.27 2.69 2.87 2.96 2.77 涨跌 -0.06 -0.04 -0.04 -0.06 10月27日，外纱价格较10月20日价格集体下跌。 图三、进口纯棉纱人民币计价走势图 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 10.20 23946 24474 25220 24163 10.27 23431 24143 24889 23658 涨跌 -515 -331 -331 -505 10月27日，以人民币计价的外纱价格较10月20日价格集体下跌，因原材料价格下跌。 图五、国产纱与进口纱价差走势 数据来源：中国棉花信息网 10月27日内外价差在-678元/吨，10月20日价差是-443元/吨，价差有所扩大。 3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比 图六、内外棉价差 数据来源：中国棉花信息网 10月27日，国内棉花现货价格指数CCI3128报17349元/吨；FCIndexM 报97.35美分/磅，折1%关税下价格17148元/吨，折滑准税下17268元/吨。现 货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差63元/吨，10月20日为704元/吨。和1%关税下价格相比差201元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所缩小。 10月27日，主力合约2401收盘报16115元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差-1171元/吨，10月20日为-915元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差 -1033元/吨。郑棉与滑准税下价差有所扩大。 图七、中美期棉价差图 数据来源：中国棉花信息网 截至10月26日，ICE主力合约12月收盘价84.55分/磅，折合盘面价13380 元/吨，与郑棉2401合约价差2734元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格17195元/吨，与郑棉2401合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-1080元/吨。 第三部分郑棉市场分析 1、郑棉仓单和有效预报情况 图八、仓单及有效预报 数据来源：ZCE 截至10月27日，郑棉注册仓单为2447张（10.5万吨），有效预报164张（7052吨），仓单及有效预报总量为11.2万吨，10月20日为12.5万吨。 2、郑棉期现价差分析 图十、郑棉期现价差图 数据来源：ZCE10月27日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-1234元/吨，10月20日为 -1619元/吨，期现价差有所缩小。 4、郑棉价格分析 宏观方面，根据美国商务部经济分析局周四发布的数据，受强劲消费支出的推 动，美国三季度国内生产总值（GDP）初读数据为4.9%，创2021年第四季度以来新高。市场预期增速为4.7%，前值为2.1%。如果是按同比增速，剔除物价变动因素后，第三季度实际同比增长2.7%，一季度美国GDP同比上涨2.1%，二季度同比增长2.5%，这意味着增速逐步提升，经济不断向好。美国GDP远超于预期和前值，这暗示着美国经济表现良好具有韧性，这令市场倾向于投资美元的情绪高涨，美元指数在美盘时段继续保持坚挺走势，日内上涨至106.91关口，这也压制了黄金的上涨，但是由于中东局势还没有缓和，避险情绪仍然存在，随后黄金反弹。本周五，外交部长王毅在华盛顿会见美国国务卿布林肯。中美对话中表示，中美应恢复对话，还要深入对话，全面对话，通过对话增进相互了解，减少误解误判，不断寻求扩大共识，开展互利合作。中美间对话表现较为积极。 目前新疆棉区处于新花大量上市阶段，目前北疆机采籽棉价格维持在7.3-7.6元 /公斤之间，南疆机采籽棉价格区间维持在7.3-7.5元/公斤。手摘籽棉价格维持在 8.3-8.6元/公斤之间。北疆棉籽价格在2.9元/公斤，南疆棉籽价格在2.96元/公斤。从当前南北疆棉区的采收进度来看，石河子收购进度过半，昌吉收购进度70%，阿克苏收购进度在40%左右，喀什收购进度在30%附近。预计将在11月中旬左右，进入收购的尾期。 本周全棉坯布市场行情清淡，订单成交情况欠佳。坯布报价平稳主导，实际成交有优惠，局部库存偏高的地区有降价抛售。从订单来看，市场后续订单情况偏弱，家纺订单基本收尾，织厂开机率持续下降。目前库存指数在一个月左右。同时织厂逐渐减产降负荷，目前坯布开机指数在56.5%。目前持仓因缺乏订单的支撑，对后市并不看好，原料采购意愿不高，维持随用随买为主。 截至10月27日CRB大宗商品价格指数重心小幅下移，10月27日收盘报285.1，较10月20日累计下跌0.91，跌幅为0.3%。国内文华商品指数10月27日收盘报183.28 较10月20日下跌0.92，跌幅为0.5%。10月27日，ICE期棉主力12合约报82.44美 分/磅，较10月6日下跌3.71美分/磅，跌幅为4.31%。截至10月27日当周郑棉主力 01合约收盘报16115元/吨，较10月20日累计上涨10元/吨，涨幅为0.06%，持仓累 计增加10040手，至62.4万手。 本周郑棉主力合约期价略有企稳，整体在一万六上方横盘运行为主。随着籽棉持续上量，新年度皮棉成本逐渐显现，近期收购低价籽棉的企业，皮棉成本大致在16500 元/吨，综合来看新年度皮棉成本也在17000元/吨附近，与盘面价格形成倒挂，目前实体企业难以在盘面进行保值，郑棉主力合约实盘压力尚不明显。但若郑棉期价持续走高，或将会面临一定的保值盘压力。从需求情况来看，目前下游市场持续冷清，纺企库存攀升，贸易商库存略有去化，但幅度不大。开机方面，减停产现象持续增多，开机下降，且有增速。需求端偏弱的格局或将成为后期拖累棉价的因素。综合来看，上游棉企后期的实盘压力以及下游需求的积弱格局，或将令棉价延续震荡偏弱的走势。 图十二、郑棉主力