核心观点及策略
- 需求端：上周钢厂铁水产量延续增势，日均铁水升至242万吨以上，节前补库积极，钢厂库存升至同期高位。247家钢厂高炉开工率84.27%，环比持平，同比去年增加2.59个百分点；日均铁水产量240.95万吨，环比减少0.59万吨，同比去年增加6.59万吨。
- 供应端：上周海外发运量环比回落，到港增加，均处于近三年同期高位水平，预计本周发运下降。全球铁矿石发运总3207.5万吨，环比减少71.5万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2731.0万吨，环比减少94.9万吨。全国47个港口进口铁矿库存14961.87万吨，环比增加320.79万吨；日均疏港量329.32万吨，降12.22万吨。
- 总体分析：供应端海外发运量环比回落，到港增加，均处于近三年同期高位水平，预计本周发运下降；需求端高炉开工小幅回落，日均铁水下降，仍保持在240万吨以上，钢厂库存去库，港口增库。需求端铁水将逐步见顶，供应端西芒杜项目首批铁矿石装船在即，供需转弱，预计矿价偏弱运行。
风险因素
交易数据与行情评述
- 上周铁矿期货震荡下跌，供需转弱矿价偏弱下跌。现货市场，日照港PB粉报价778元/吨，环比下跌12元/吨，超特粉705元/吨，环比下跌11元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差73元/吨。
- 需求端数据：钢厂铁水产量日均240.95万吨，高炉开工率84.27%，高炉炼铁产能利用率90.33%，钢厂盈利率55.41%。
- 供应端数据：全球铁矿石发运总3207.5万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2731.0万吨，全国47个港口进口铁矿库存14961.87万吨，日均疏港量329.32万吨。
行业要闻
- 中方宣布对美造船等行业301调查限制措施实施反制，决定对涉美船舶收取船舶特别港务费。
- 国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，强调加力提效实施逆周期调节，持续扩大内需。
- 力拓集团西芒杜项目开始装载首批铁矿石，预计11月装船，标志着矿山-铁路-港口全系统投运测试正式开始。
- 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议召开。
- 国家统计局将公布9月70个大中城市住宅销售价格报告、第三季度国民经济运行情况等经济数据，央行公布10月LPR报价。
- 何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商。
相关图表
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