苯乙烯周报：供需边际转弱，盘面或震荡偏弱运行

1、纯苯

• 2024年11月-2025年1月，纯苯产业链计划新增产能56万吨/年，下游新增产能约55万吨/年；计划停车涉及产能287万吨/年，下游停车产能约695万吨/年。
• 11-1月纯苯新增供应约56万吨，预估新增产量约3.4万吨，检修损失约18万吨；下游新增需求约2.3万吨，检修损失约38.3万吨。
• 供应净减少约14.6万吨，需求净减少约36万吨，供需表现累库。
• 甲苯歧化利润走高，同比仍高于2023年当期。
• 韩国出口至中国发运持续高位，但预计后续发往中国量将缩量。
• 短期纯苯到港较多，库存延续累库，同比2023年明显偏高。
• 纯苯下游整体加权同比高于2023年当期，但价格下跌后部分品种利润修复，主要下游苯乙烯利润同比偏高。
• 下游利润整体承压，但各行业开工分化，未形成一致性负反馈。

2、苯乙烯

• 截至12月19日，苯乙烯工厂整体产量32.91万吨，环比+1.2%，产能利用率73.53%，环比+0.87%。
• 四季度新增产能45万吨（盛虹炼化），浙石化检修回归，开工环比提升；后续检修主要有新浦化学32万吨（预计12月底）和中海壳牌一期70万吨（计划12月上旬降负检修10天）。
• 供应端结合库存看，价格压力有限。
• 非一体化利润处于盈亏线边缘。
• 海外价格&进出口：无明确数据，但库存处于近五年低位。

3、苯乙烯下游

• “3S”产能增速高于苯乙烯，行业“内卷”挤压旧产能，中期利润看压缩为主。
• 周度苯乙烯用量基本稳定，折算苯乙烯用量小幅走强至23.8万吨/周。
• 终端受旧换新、补贴政策刺激，家电、汽车方面关注加征关税前海外需求加速释放。
• 节后“3S”成品库偏高，利润再度转弱至低位。
• 终端家电内销及出口情况需关注。

免责声明：报告信息来源于广发期货认为可靠的已公开资料，不代表广发期货立场，仅供参考，不构成投资建议。 数据来源：Wind、卓创、隆众、CCF、彭博、同花顺