国泰海通证券股份有限公司关于海安橡胶集团股份公司首次公开发行股票并在主板上市之发行保荐书

发行保荐书

保荐机构：国泰海通证券股份有限公司

发行人：海安橡胶集团股份公司

发行类型：首次公开发行人民币普通股A股股票，不超过46,493,334股，不低于发行后总股本的25.00%

上市地点：深圳证券交易所主板

保荐代表人：李懿、吴素楠

核查结论：

• 发行人符合上市条件：海安橡胶已建立健全且运行良好的组织机构，具备持续经营能力，财务状况良好，最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告，不存在重大违法违规行为，符合《公司法》《证券法》《注册管理办法》等法律法规规定的发行条件。
• 募集资金投资项目：募集资金将用于全钢巨型工程子午线轮胎扩产及自动化生产线技改升级项目、研发中心建设项目和补充流动资金，符合国家产业政策及相关法规。
• 发行人股东及董监高承诺：相关承诺已履行内部决策程序，合法有效，内容合理，具备可操作性。
• 发行人利润分配政策：公司实行积极的利润分配政策，优先采用现金分红方式，未来三年每年以现金方式分配的利润不得少于当年实现的可供分配利润的20%，并可根据经营情况采取股票股利等方式分配。
• 发行人财务报告审计截止日后经营状况：主营业务和经营模式未发生重大不利变化，持续盈利能力未出现重大不利变化。

发行人主要风险：

• 市场竞争加剧及业务替代风险
• 海外子公司经营管理风险
• 境外收入占比较高风险
• 毛利率及业绩下滑的风险
• 经营业绩波动风险
• 业务规模扩大导致的管理风险
• 核心技术泄密风险
• 技术人才流失的风险
• 高素质技术工人短缺的风险
• 应收账款发生坏账的风险
• 汇率波动风险

发行人发展前景：

• 行业竞争格局：国际市场由米其林、普利司通、固特异等巨头垄断，国内市场以发行人为代表的国内厂商在技术和产能方面实现突破。
• 行业地位：发行人是国内全钢巨胎行业的龙头企业，已实现全系列规格全钢巨胎产品的批量生产和销售。
• 竞争优势：技术研发与产品优势、客户资源优势、经营模式优势、核心人才优势、智能化优势、全球布局优势。
• 竞争劣势：资金实力有限，融资渠道受限；当前产能难以满足扩张需求；亟待补充高端人才。
• 与同行业公司比较：发行人专注于全钢巨胎领域，与同行业可比公司在巨型轮胎业务方面具有相对优势。

保荐机构推荐意见：经过全面尽职调查和审慎核查，国泰海通同意推荐海安橡胶申请首次公开发行股票并在主板上市。