豆类期价内强外弱 油脂期价走势略显分化

核心观点

10月13日，豆类油脂期价走势分化。豆一期价震荡偏强，站上5日均线支撑，伴随减仓1.5万手；豆二期价小幅反弹，站上5日和10日均线支撑，伴随减仓近1万手；豆粕期价震荡偏强，承压于10日均线压力，围绕5日均线运行，资金变化不大；菜粕期价震荡偏弱，承压于5日均线，资金变化不大。油脂期价震荡偏弱运行，豆油期价承压于20日和60日均线压力，下探5日均线支撑，伴随减仓1.4万手；棕榈油期价跌幅超1%，下探5日和30日均线支撑，伴随减仓1.8万手；菜籽油期价跌幅超1%，下探30日均线支撑，伴随减仓1万手。

产业动态

1. 中美贸易摩擦升级：美国总统特朗普宣布将对中国商品征收额外100%关税，并对关键软件产品实施新的出口管制，新关税将于11月1日生效。此次事件引发全球市场剧烈震荡，暴露了中美关系的脆弱性与高度波动性。
2. 欧盟油籽及植物油进口量下降：2025/26年度欧盟油籽以及植物油进口量总体低于去年，反映国内油籽产量以及压榨预期增长。2024/25年度欧盟27国大豆进口量约为328万吨，同比减少4%；油菜籽进口量约为103万吨，同比减少30%；葵花籽进口量约8万吨，同比减少33%。植物油方面，豆油进口量同比增长171%，葵花籽油进口量同比减少24%，棕榈油进口量同比减少27%。

研究结论

豆类期价内强外弱，受中美贸易摩擦升级影响，国内豆类期货2601合约期价继续受到远期大豆供应收紧预期的支撑，短期维持震荡偏强运行。油脂市场整体表现弱于豆类，受国际油价下跌、马棕库存超预期攀升、美豆油期价受美豆期价拖累等因素影响，国内三大油脂期价跟随外盘整体承压。其中，豆油受到原料大豆供应预期收紧的支撑，在油脂市场中表现相对抗跌。