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豆类油脂日报：豆类期价内强外弱油脂期价震荡偏强

2025-02-28 毕慧宝城期货 Roger谁都不是你的反派大魔王

核心观点：豆类油脂整体偏强。豆一期价涨幅超1%，依托5日均线支撑，资金变化不大；豆二期价涨幅近1%，依托5日均线保持强势，资金变化不大；豆粕期价震荡偏强，依托5日均线震荡，伴随减仓2.5万手；菜粕期价震荡偏弱，下探20日均线支撑，伴随减仓1.6万手。油脂期价整体偏强，豆油期价依托5日均线保持强势，资金变化不大；棕榈油期价震荡偏强，承压于5日和10日均线压力，伴随增仓2万手；菜籽油期价震荡偏强，获得5日、10日、60日均线支撑，伴随减仓1.1万手。
豆类市场分析：豆一期价延续昨日强势，但市场资金变化不大。美国农业部年度展望论坛预测2025/26年度美国大豆种植面积下降，产量略有增长，但全球供应充足将压制大豆价格。美豆期价将保持高波动率，南美大豆丰产预期和北美春播政策将成为重要变量。地缘局势和中美贸易关系不确定性增加，豆类期价仍将高波动，短期豆粕期价震荡偏强。
油脂市场分析：三大油脂走势同步，棕榈油期价转为偏强。豆油和菜籽油受原料提振走强，豆棕价差和菜棕价差将回归。需关注各品种原料端政策调整风险，品种间走势将分化。
关键数据：
- 美国对中国大豆出口：2024/25年度迄今出口1938万吨，同比减少5.3%。
- 美国大豆预测：2025/26年度种植面积8400万英亩，产量43.70亿蒲，出口18.65亿蒲，压榨24.8亿蒲，期末库存3.2亿蒲。
- 欧盟大豆进口：2024/25年度迄今进口895万吨，同比增长11%，美国、巴西、乌克兰分别占比54.0%、28.3%、11.3%。
现货市场价格：大豆（大连）3600元/吨，豆粕（张家港）3620元/吨，豆油（张家港）8440元/吨，棕油（广东）9870元/吨，菜油（张家港）8850元/吨。