上游资源品整体仍偏弱,但环比呈现出一定修复迹象。煤炭景气度上行,石油石化整体向好;化工板块分化,有色金属与建筑材料基本维持在前期水平。中游制造业大多数行业也处于被动去库存,包括通用设备、专用设备、汽车、电子、仪器仪表等。下游行业如印刷、医药制造大多处于被动去库存,库存压力仍在,而文教工美体育娱乐用品虽然保持高景气,也在经历去库存过程。整体来看,消费相关行业仍未进入主动补库周期,说明需求端支撑有限。公用事业(水、电、气、热)整体也以被动去库存为主。电力与水供应有一定改善迹象,水的供应甚至保持正增长,但燃气库存仍在下降。整体来看,公用事业板块价格跌幅收窄,但库存调整尚未转入补库。