一、9月市场表现及原因分析
9月A股市场多数指数收涨但有所震荡。上证指数涨幅为0.12%，沪深300指数涨幅为2.74%，深证成指涨幅为6.17%，创业板指涨幅为12.04%，科创50指数涨幅为9.63%。市场震荡主要原因包括：市场风格分化（成长、周期板块上涨，金融板块下跌）、成交量前高后低、获利盘兑现、贸易摩擦及地缘冲突影响、突发利空事件等。尽管震荡，但月末市场有所回升，风险偏好总体较高。
二、经济运行情况
- 工业生产保持较快增长：8月规上工业增加值同比增长5.2%，环比增长0.37%；1-8月同比增长6.2%，其中装备制造业、高技术制造业增长较快。
- 工业企业利润改善：1-8月规上工业企业利润增长0.9%，其中装备制造业利润增长7.2%，铁路船舶航空航天、电气机械行业利润增长较快；原材料制造业利润同比增长22.1%，消费品制造业利润由降转增。
- 外需保持韧性：经合组织预计2025年全球经济增速为3.2%，较6月预测值上调0.3个百分点。
三、市场分析
- 政策支持市场：近期出台反内卷、新质生产力、消费政策等多方面利好政策，政策效果显现，市场预期稳定。
- 政策稳定市场预期：央行和证监会均表示将维护资本市场稳定，推动中长期资金入市。
- 市场估值合理：当前市场总体估值合理，盈利预期上行有望支撑估值扩张，内外资对市场仍保持积极。
四、行业及主题建议
- 科技和先进制造：关注AI+、自主可控、人形机器人、低空经济、国防军工等细分领域。
- “反内卷”政策利好板块：关注电力设备、基础化工等政策稳增长行业。
- 政策发力内需：关注机械设备、家用电器、汽车、消费电子；“两新”、“两重”、“城市更新”、服务消费等方向。
五、金股推荐
欧科亿(688308.SH)、长电科技(600584.SH)、隆盛科技(300680.SZ)、均胜电子(600699.SH)、巨人网络(002558.SZ)、中兴通讯(000063.SZ)、中控技术(688777.SH)、福莱特(601865.SH)、桐昆股份(601233.SH)、东鹏饮料(605499.SH)。
六、风险提示
- 经济改善不及预期风险。
- 行业风险。
- 公司风险。
- 汇率风险。
- 数据及统计风险。
- 黑天鹅事件。
